自当前局势开始以来这两家零售股走的路不同

Costco(NASDAQ：COST)和Home Depot(NYSE：HD)在投资方面有许多相似之处。每家公司都占据着零售行业的利基地位，并且在为股东创造丰厚回报方面有着悠久的往绩。由于大流行，这两个国家在2020年都经历了创纪录的增长年。

但是，哪一项似乎是2021年及以后更好的投资呢?

比较增长率

尽管两家公司在过去的一年中都获得了市场份额，但在增长部门，Costco占据了优势。在最近几个季度中，其可比商店的销售增长一直超过沃尔玛(NYSE：WMT)等全国同行。例如，在调整了汽油价格波动之后，好市多2月份在美国核心市场的收入增长了14%。

沃尔玛的山姆俱乐部的扩张速度一直较慢，在截至1月31日的财政年度中，净销售额增长了8.7%。这家仓库巨头的成功之处还在于续签率的提高，最近的续约率达到了创纪录的91%。

相比之下，Home Depot的最新结果看起来比其同业集团的平均值更高。在2020财年，其销售额增长了20%，而Lowe's(NYSE：LOW)的销售额则增长了24%。这家家居装饰零售商的开店速度也较慢，与Costco在本财年计划的21家新店相比，2020年仅增加了5家新店。

利润和现金回报

另一方面，就利润和现金回报而言，Home Depot无疑是赢家。它比Costco拥有更高的营业利润率，在这一点上，它主导了Lowe's和大多数其他全国性零售商。

家得宝承诺也将向投资者提供更多现金。管理层的目标是将年度收益的55%回报给股东，而Lowe的回报率则为35%。该承诺使Home Depot 3月份的股息提高了10%。相比之下，虽然好市多(Costco)偶尔发行大笔特别股息，但其定期派息承诺转化为以当前股价计算的0.9%的年收益率，这是其股票群组中最低的。

前景

自大流行开始以来，Home Depot的股价表现要好得多，这可能是由于随着当前局势威胁的消退，投资者预计其销售不会出现大幅放缓。管理层在2月下旬预测，随着收益在上一年的飙升之后增长，2021年的销售额可能会温和增长。全国房地产市场蓬勃发展，收入增长，住房存续年限和房价等因素都预示着未来的强劲增长。

相比之下，好市多在零售领域的业务可能处于相对低迷的时期，因为对大量纸巾和洗衣粉等消费必需品的需求有所减少。数以千万计的美国人可能很快就会恢复到大流行前的购物习惯，即更频繁地访问几家商店以获取他们想要的各种商品，而不是试图尽可能地巩固他们的购物旅行。这可能会进一步给这家仓库巨头未来几个季度的销售压力。

估值和底线

然而，这种潜在的放缓似乎已经被好市多的股价所抵消，好市多的股价在过去12个月中参与了大盘的上涨。现在，您可以以约0.8倍年销售额的价格购买仓库零售商的股票。以同样的标准，这还不到Home Depot估值的一半，并且低于购买Target股票(NYSE：TGT)所要支付的销售价格的1倍。

不过，按市盈率计算，Costco的价格更为昂贵，因为投资者为这只股票支付的年收益是其30倍以上。溢价的部分原因是该连锁店的利润率异常低。

另一方面，即使在溢价估值的情况下，现金回报也是选择Home Depot的最佳理由。您将获得更大的分红承诺，并可能在未来几年内通过担任房屋装修负责人而从积极的股票回购中受益。