指数基金投资者 你真的在挑选股票

投资股票市场的最简单方法之一是购买良好的指数跟踪共同基金或交易所交易基金 (ETF)。数万亿美元跟踪标准普尔500指数(SNPINDEX：^ GSPC)通过像基金SPDR S&P 500指数ETF(NYSEMKT：SPY)，你会发现在最有价值的股票类似跟踪纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX：^ IXIC)作为以及道琼斯工业平均指数(DJINDICES: ^DJI) 的所有 30 名成员。

指数基金是获得整个市场的廉价敞口的好方法。但投资者不应将它们视为完美的多元化者，因为指数本身的构成会产生许多人甚至没有意识到的集中风险。

周三市场表现如何

股市普遍涨跌互现，纳斯达克指数再创新高。其他主要基准指数小幅走低，但在 2021 年和过去一年仍保持大幅上涨。

数据来源：雅虎!金融。

万亿美元俱乐部

本周早些时候，科技巨头微软(纳斯达克股票代码：MSFT)成为第二只市值达到 2 万亿美元的股票。周三小幅下跌使这家软件公司略低于该水平，但它仍然是美国市场上仅次于苹果(纳斯达克股票代码：AAPL)的第二大市值股票。

指数基金是有效的投资方式，但它们的好坏取决于它们跟踪的指数背后的方法。在标准普尔 500 指数和许多其他流行指数的情况下，市值定义了给定股票在指数中的权重。标准普尔指数基金的支持者指出，它们通常包括构成该指数的所有 500 只股票。

标准普尔指数基金的问题在于权重系统仅对少数股票产生巨大影响。万亿美元市值俱乐部的四只股票——苹果、微软、亚马逊(纳斯达克股票代码：AMZN)和Alphabet(纳斯达克股票代码：GOOGL)(纳斯达克股票代码：GOOG)——占标准普尔 500 指数的近 20% . 仅仅通过购买一只指数基金，投资者就将注意力集中在这四家公司上。相比之下，标准普尔 500 指数中垫底的 250 只股票加起来远远不到 20%。

在其他一些流行的 ETF 中，集中效应甚至更糟。考虑：

所有这四只市值最高的股票也恰好在纳斯达克 100 指数之内，广受欢迎的景顺 QQQ 信托(纳斯达克股票代码：QQQ)跟踪该指数。在那里，四只股票加起来占该指数总价值的 37%。这超过了该指数中 80 只最小股票的总和。

道琼斯工业指数是价格加权的，而不是市值加权的，但该指数也有很大的集中度。四只股票占道琼斯指数的四分之一以上，前九只股票的权重与底部 21 只股票的权重大致相等。

指数投资者押注大盘股

这并不意味着指数基金在根本上存在缺陷。但重要的是要意识到，您从指数共同基金或 ETF 中获得的多元化可能并不像您想象的那么广泛。此外，投资市值加权指数本质上意味着偏爱大公司而不是小公司。这可能与您想要的投资方式一致，但您可能更喜欢不同的方法。

一旦您意识到指数基金有自己的选股偏见，您可能会考虑自行选择个股。与流行的看法相反，您甚至会发现自己拥有比从许多指数跟踪投资中获得的投资组合更安全、更多样化的投资组合。