美联储能否再次拯救股市

周四是华尔街动荡的一天，股票走势活跃。最初下跌之后，主要的市场基准指数收复了大部分跌幅，道琼斯工业平均指数(DJINDICES：^ DJI)短暂攀升至正数。但此后不久，这种低迷持续了下来，这使得道琼斯指数与标准普尔500指数(SNPINDEX：^ SPX)和纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX：^ COMP)一同下跌。

许多市场参与者将今天的下跌归因于美联储的最新评论。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会在周三下午市场收盘前就开始了，但似乎全球对美联储的立场所产生的影响做出了反应，以说服美国投资者担心。

只要花费低利率

鲍威尔评论的最大收获是，美联储将继续致力于将利率有效地保持在零，只要支持经济活动是必要的。正如央行成员目前所看到的那样，这意味着直到2023年底，三年以后才对利率做任何事情。

美联储试图为投资者制定简单的标准，以权衡何时加息。首先，它希望看到劳动力市场恢复到以前的健康状态，失业率反映出最大的结构性就业限制。现在显然不是这种情况，在当前局势期间有数千万人失业。

此外，美联储希望在通胀能够舒适地升息之前，让通胀重回经济。中央银行维持其2%的基准水平，但它希望看到通货膨胀率至少在一段时间内达到最高水平，然后再触发触发器。

没有投资者想要的那么清晰

然而，经过进一步的思考，市场并未发现美联储的声明或鲍威尔的评论令人感到欣慰。美联储多年来可能对利率几乎无能为力的事实表明，一定程度的无能为力使人们对未来的货币政策充满信心。

然而，更大的担忧是该声明强调了货币政策的局限性。一直以来，美联储一直敦促国会和白宫采取措施提供财政刺激。尽管华盛顿在危机初期就负有义务，但有关刺激措施是否进一步扩大的争论日益激烈。

特别是，美联储只能做很多事情来鼓励更多的就业。美联储官员希望看到失业率回落到大约4%，但这肯定要花几年的时间。同时，由于工人试图弄清楚他们是否可以依靠州和联邦政府机构的支持，还是不得不自己做，争夺失业救济正在使劳动力市场失去确定性。

也许最重要的是，投资者应该记住，即使最近出现了突然的回调，股市仍然表现良好。只是在3月低点惊人的牛市反弹的背景下，这些下跌才令人担忧。这表明，长期投资者实际上比以往任何时候都对市场更有信心-美联储实际上可能正在采取一切正确的措施来使市场免于结构性崩溃。