在过去的几年中亚马逊的股票使Ulta陷入困境

Amazon.com(NASDAQ：AMZN)至少拥有三家公司。它最初是互联网贸易之王。然后，该公司创建了一条全新的业务线，称为Amazon Web Services(AWS)。当然，亚马逊一直在开发其媒体属性，例如音乐，视频及其Twitch平台。它对互联网的关注为亚马逊提供了很多选择。

Ulta Beauty(NASDAQ：ULTA)是一家实体零售商。尽管如此，它还是多年来快速崛起的零售巨星。与许多零售同行不同，该公司在全美Ulta经营着1200多家美容店，长期以来似乎没有受到互联网竞争对手的欢迎。Ulta向其客户提供许多服务，这些服务无法在线复制。但是，当前局势迫使Ulta的许多商店在今年早些时候暂时关闭。股票已经被敲定。

现在是购买Ulta股票的好时机吗?还是亚马逊是一个更大选择的安全选择?让我们找出答案。

亚马逊的股票很便宜

尽管亚马逊是一家市值达1.5万亿美元的公司，但请考虑一下市场再次低估该业务的可能性。在您翻白眼之前，请考虑在亚马逊的各个零件上标价是多么困难。零售是低利润业务，而AWS是高利润业务。那么我们是否像零售商或科技公司那样重视亚马逊?

或考虑使用Amazon Prime。每个月都会向亚马逊汇款的人订阅音乐和视频下载吗?还是主要订户为零售方面的更快交付付费?或两者?

许多零售商都有会员计划。(Ulta Beauty的忠诚计划是Ultamate Rewards，拥有1900万订户)。Amazon Prime是(可以说)忠诚度计划。也许应该将亚马逊业务面向消费者的所有方面都视为其零售业务的一部分。但是要理解的关键是这里有多少可选项，以及该业务如何朝着许多新奇的方向发展。像实体零售商那样给这家公司提供多种业务是荒谬的。

Piper Jaffray的分析师迈克尔·奥尔森(Michael Olson)去年估计，市场给亚马逊零售提供了0.8的价格对销售(P / S)的比率，类似于沃尔玛或Costco等实体零售商。然而，阿里巴巴的交易价格是其销售额的9倍，而南美电子商务巨星MercadoLibre的市值甚至更高，是其17倍。

说亚马逊的零售业务应该像普通的零售超市那样定价是不是很荒谬?电子商务远比实体零售强大。在美国，统治互联网零售绝非易事。例如，亚马逊商品总值的一半以上来自第三方卖家。这种虚拟业务很难在实体商务中复制。亚马逊就像一个拥有互联网上最有价值零售资产的房东。

当奥尔森(Olson)表示亚马逊将在两到三年内达到1.5万亿美元的估值时，他确实确定了这一点-只是它发生在一年之内。想象一下一家年销售额为3220亿美元的公司，其收入正以40%的速度增长。现在是亚马逊。

数据来源：YAHOO FINANCE。按作者的图表。TTM =过去12个月)

当然，当前局势在上季度亚马逊的巨大成功中发挥了作用。当前局势，基础知识的大量购物以及随后的在家定购订单是亚马逊今年增长迅猛的主要原因，这绝对是为什么Ulta Beauty的收入被削减的原因。因此，也许当我们摆脱这种健康恐慌时，Ulta Beauty会跳到前面吗?

美丽会卷土重来吗?

多年来，Ulta的股票一直是高价股票。在2009年3月6日达到每股4.11美元的最低点之后，该股票在接下来的10年中出现了惊人的上涨，在2019年3月6日达到313美元。如果您在最低点投资了4,000美元，那么您将拥有大约300,000美元十年后。真好!

甚至在当前局势出现之前，这位美容巨星的增长速度就已经大大降低了。该公司的2019年表现糟糕。您可以在下面的Ulta三年库存图表中查看损坏情况。在那段时间里，股票一直是死钱。当我们将Ulta的回报与亚马逊的表现进行比较时，就像白天和黑夜。

可以说这是亚马逊的短期表现。如果我们看一个十年的图表，那就是另一回事了。亚马逊总体上仍然跑赢大盘。但是从2010年到2017年，Ulta Beauty的股票更好。

当然，当前局势当然应该归咎于2020年Ulta的不佳表现，那么2019年呢?为什么在当前局势感染之前销售不畅?毕竟，实体美容零售业存在固有的局限性。

尽管这种健康恐慌是Ulta的暂时挫折，但它也确认并升级了几十年来一直在发生的趋势。零售业已大量迁移到互联网领域。消费者更喜欢它的易用性和选择性。

甚至Ulta Beauty也一直在收购科技初创公司以跟上潮流。该公司于2018年收购了GlamST，以帮助其客户在Ulta Beauty应用上进行虚拟化妆试验。这表明零售业的未来是数字化的。

什么是更强势的股票?

虽然Ulta Beauty在实体零售世界中是罕见的超级巨星，但在未来10年中，亚马逊很可能会继续在快速发展的互联网商业中占据主导地位。而且公司的多元化程度如此之高，以至于该股完全有可能继续出人意料并超过预期。(并获得较高的倍数作为回报。)虽然Ulta可能会从当前局势的恐慌中恢复过来，但我的钱却花在了亚马逊上，因为这是未来十年的强劲购买。