市盈率重要吗 贸易柜台与雪佛龙
有些股票的估值昂贵，而另一些股票的市盈率却始终保持低价。为什么是这样?从广义上讲，市盈率(P / E)远非完整的股票估值指标。
在这里，我们将深入研究如何评估一家公司，以及为什么一家公司的市盈率可能与另一家公司的市盈率始终存在差异。让我们以The Trade Desk(NASDAQ：TTD)和Chevron(NYSE：CVX)为例。
了解市盈率差异
市盈率衡量公司的估值与盈利能力。可以通过将公司的股价除以每年的每股收益，或将其市值除以每年的净收入来计算。
最近，雪佛龙的市盈率为42.77，而交易柜台的市盈率为264.59，是雪佛龙市盈率的六倍多。乍一看，这似乎是一个很大的差异，但是当您还考虑债务负担时，这更有意义。
市盈率倍数的问题在于，它仅通过利息支出对收益的影响来间接考虑公司的债务负担。在这种特殊的比较中，雪佛龙公司的长期债务接近270亿美元，而The Trade Desk则没有。
较高的债务负担通常会受到较低的估值，因为它们限制了公司可以利用其产生的收益来做什么。相反，贸易台拥有的财务灵活性通常会获得估值溢价。雪佛龙(Chevron)和债务负担类似的公司必须承担与债务相关的付款，而贸易部(Trade Desk)可以使用自由现金为业务增长提供资金，回购股票或进行战略收购。投资者倾向于这种选择。
不同行业具有不同的估值
公司还可以拥有不同的市盈率，这部分是因为它们在不同行业中以不同的增长率发展。由于股票是前瞻性工具，因此人们认为股票所处的空间增长会较低，这通常会导致相对较低的估值。
雪佛龙公司就是一个很好的例子。在可再生能源竞争的进展中，其石油和能源利基承受着持续的压力。每年，可再生能源变得更具成本效益和能源效率，以补充其与化石燃料相比先天的绿色优势-如其相对增长轨迹所示。
未来几年，全球能源行业将仅增长1%-1.5%。除此之外，据估计化石燃料需求将在本十年的某个时候达到峰值。这些宏观经济不利因素不利于长期投资，这可能是雪佛龙及其大部分部门的盈利估值低迷的原因。
相反，The Trade Desk是一家程序化广告软件公司，可让广告买卖双方通过更明智的数据决定来提高投资回报率。它的业务将增长19.4%，是这一增长的主要受益者。
如果一家公司的经营范围根本没有增长，它就可以完美地运作，并且仍然不会获得压倒性的成功。由于技术的迅猛发展和能源的低迷，The Trade Desk的最新收入增长了31.6%，相比之下雪佛龙的收入增长了-31%。正如缺乏债务通常对公司的P / E有利一样，收入的大幅增长也是如此。
故事比市盈率还重要
这项研究并不仅限于查找公司的市盈率。在决定将您的血汗钱投资于公司股票之前，还有很多关于公司的知识。在决策过程中考虑来自不同业务模型的债务负担和增长-它将为您提供良好的服务。
