苹果和特斯拉股票分割是否预示着股市高涨

上个月，特斯拉(NASDAQ：TSLA)和苹果(NASDAQ：AAPL)分别进行了5比1和4比1的拆分。消息一出，两支股票就疯狂上涨至新高。

由于投资者如此乐观地对待两个拆分决策，因此重要的是要强调拆分对过去对市场波动的影响，如果这确实是可投资的事件，那么这很重要。让我们仔细看看。

什么是股票分割?

当公司决定将现有股份数量增加一定数量时，就会发生股票分割。每位股东可获得其先前持有的每股额外股份。例如，特斯拉的5比1拆分导致股东在此前持有的每1股中获得5股。

每股新价格是通过将以前的股价除以股票流通量增长的因素来确定的。此事件对公司的估值或未来前景没有任何影响。您将有5股价格为400美元，而不是1股的价格为2000美元。

一些历史背景

股票拆分的受欢迎程度恰逢两次令人担忧的股市崩溃。分裂的概念是在1927年发明的，直到1929年大萧条席卷市场之前，它一直被广泛使用。

拆分可以使经验不足的投资者更轻松地尝试投资，认为他们正在获得引人注目的交易。但是，1929年的一些投资者没有获得投资资源的机会，也没有完全掌握股票分割对价值的影响。在随后的几年中，这种痛苦是非常真实的，随后到1932年，股票市场平均价格下跌了80%。

互联网泡沫如何?自1980年以来，市场平均每年进行44次股票分割。从1998年至2000年(互联网泡沫破灭的高峰)，这个数字翻了一倍多，达到91次年均分割。

这种明显的反弹再次与市场见顶并随后经历了痛苦的崩溃相吻合。就像1929年一样，某些人采取了股票分割的做法，这使股票变得更加负担得起并且对股东有价值。事实并非如此。对于像高通这样的热门Dot-com股票，直到技术泡沫破灭将近20年之后，直到去年才收回其历史高位89.66美元。

今天分裂

今年，在宣布拆分之前的几周里，苹果和特斯拉的股价飞涨。例如，在事件发生前的两周内，特斯拉的股价上涨了81%，没有其他消息。下图清楚地说明了自8月11日宣布特斯拉以来，特斯拉在标准普尔500指数中所表现的卓越表现。自那以后，它已经回吐了一半以上的股票涨幅，但如下图所示，该股的表现仍远远超过标准普尔500指数。苹果的价格走势波动较小，但相似。尽管苹果和特斯拉的股价走势确实与1929年和2000年的拆股走势极为相似，但我们有理由相信这次是不同的。为什么?

如今，与股票拆分无关紧要的警告资源更容易获得。此外，小数股的出现消除了对廉价股的一些需求。现在，投资者可以购买一小部分苹果股票，而不必花远超过100美元来购买。从本质上讲，这消除了拆分股票的任何独特优势。零碎股票为投资者提供了与分拆一样的可承受性，而无需花太多精力。

这段备受关注的股票分割与之前时期之间还有另一个有趣的区别吗?2020年的联邦基金利率低于1%，而1929年和2000年则超过5%。今天的历史低利率使得对股权的直接竞争减弱。

美联储在最近的会议上明确告诉您它致力于提高通货膨胀率，因此该利率应继续保持较低水平，并有利于股票估值(加息是通缩的)。尽管苹果和特斯拉可能由于股票分割的意义不大而享受着股票收益，但在比1929或2000年更为有利的货币政策下，收益可能会停留在附近。

所以呢?

虽然我完全避免追抛股票价格上涨的应对股票分割，我不相信这一轮分割的被描述成一个市场高峰像它过去。易于获得的关于股票实际分割数量的资源，零碎股票以及专注于提振通货膨胀的美联储，为股市继续上涨提供了更舒适的环境。仍然，投资者应该完全消除与分拆相关的噪音。