与许多旅游股一样,Airbnb(纳斯达克股票代码:ABNB)在 2020 年经历了坎坷。尽管如此,该公司还是决定在去年底上市,在交易的前三个月内股价较初始发行价上涨了 200% 以上。该股最近回落,较历史高点下跌了近 25%。

与 2020 年相比,Airbnb 出现了惊人的增长,但一些投资者担心它今年的成功不会持久。虽然近期业绩不确定,但由于三大竞争优势,公司的长期增长潜力表明在旅游业中占据主导地位。

1. 无与伦比的独特性

您是否曾经在您的典型酒店网站上寻找可以在度假时居住的蒙古包或树屋?机会很小,但在 Airbnb 上,独特的住宿是司空见惯的。如果您愿意,您甚至可以在缅因州的圆顶中过夜。该公司之所以能够提供这些独一无二的体验,是因为它专注于房东的满意度。

Airbnb 表示“房东将成为 Airbnb 的核心”,因为他们是公司平台的基础。为了吸引房东,该公司试图使其服务简单易用。在最近的股东信中,Airbnb 表示,“[我们]已经看到大多数新房东在 Airbnb 上完成房源的时间减少了一半以上”,这要归功于它在第二次推出的新工具和资源四分之一。

管理层还看到本季度其平台上的活跃上市数量有所增长,部分原因是“欧洲和北美非城市目的地的活跃上市”环比增长 8%。作为公司持续复苏的明确证据,预订的夜数和体验同比增长 197% 至 8310 万(该数字与 2019 年第二季度持平)。Airbnb 预计这一指标在未来会出现波动,但该公司只需要在最近一个季度再增加 3.4% 的住宿天数和体验,即可创造新的公司记录。

2. 长住首选之地

Airbnb 在另一个旅游类别中也取得了成功:长期住宿。第二季度预订的大约五分之一的夜晚来自长期住宿,该公司将其定义为 28 天或更长时间。50% 的预订晚数是为持续 7 天或更长时间的住宿。由于当前局势,许多远程工作的人决定从他们的家庭办公室冒险,他们正在寻找令人兴奋的新地方来工作和生活,一次持续数周或数月。

该公司预计这种趋势将继续下去:在第二季度预订长期住宿的 Airbnb 用户中有 81% 表示他们打算在来年再次这样做。

3. 强大的财务弹性

Airbnb 在大流行期间也表现出了财务上的坚韧。现在,它的顶线将创下历史新高。与 2019 年同期相比,第二季度收入增长 10% 至 13.3 亿美元。在线旅游领域的另一家领导者Booking Holdings并没有那么成功地反弹。其第二季度收入在两年内下降了 44%。

对于近期指引,管理层在股东信中表示:“虽然 当前局势给我们未来的业绩带来了持续的不确定性,但我们预计 2021 年第三季度的收入将成为我们有史以来最强劲的季度收入,并提供最高的调整后 EBITDA 美元和永远的保证金。”

Airbnb 还能够提高每晚的平均预订价值,比 2019 年第二季度增长 38%,达到 161.45 美元。其未赚到的费用——来自已经预订旅行并支付但尚未办理登机手续的消费者的收入——同期也增长了 41%,达到 14.8 亿美元。该公司并没有持续盈利——今年上半年亏损了 12.7 亿美元——但它也抽出了 12.7 亿美元的自由现金流。

期望很高

投资者主要关心的是估值:Airbnb 的交易价格为销售额的 23.2 倍。与 Booking 相比——其交易价格仅为销售额的 14.1 倍——市场对 Airbnb 的期望要高得多。

因此,尽管由于与大流行相关的不确定性,该公司预计未来几个季度会出现一些起伏,但该股未来也可能会经历波动。但 Airbnb 凭借最受欢迎的家庭共享体验平台在旅游业中脱颖而出,这一领先地位有助于其长期保持增长。

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