许多高增长科技股的价值在 2020 年翻了一番。这是不正常的。股票上涨通常需要更长的时间,即使对于具有需求产品或服务的特别快速增长的业务也是如此。2021 年是一个不同的故事。2020 年这些表现优异的股票中有许多已经喘口气,其中一些甚至以两位数的百分比下跌。

然而,这并不意味着增长投资已死。相反,他们中的许多人今天仍然提供令人信服的投资理由。未来四年左右可能翻番的三个公司是Skyworks Solutions(纳斯达克股票代码:SWKS)、美光科技(纳斯达克股票代码:MU)和T-Mobile US(纳斯达克股票代码:TMUS)。以下是三个 Fool.com 贡献者认为它可以发挥作用的方式。

对高质量移动连接的需求不断扩大

Nicholas Rossolillo(Skyworks Solutions):对于移动连接芯片设计商 Skyworks Solutions 来说,过去几年一直很忙。电信公司最初推出的5G 移动网络转化为带有 5G 连接支持芯片的新型智能手机的销售蓬勃发展。因此,Skyworks 的销售额快速增长,在过去两年中增长了 41%——考虑到去年春天的销售额短暂下滑,这一点令人印象深刻。

随着越来越多的下一代移动网络可供大众使用,5G 手机无疑将在未来三年继续为 Skyworks 提供一些向上的动力。但 Skyworks 不仅仅是智能手机组件供应商。它还参与用于构建电信系统的基础设施设备的设计,以及包含连接半导体的其他设备的设计:智能家居设备、音频设备、互联网调制解调器和路由器、健身设备和安全系统等.

智能手机以外产品的芯片市场——Skyworks 称其为“广泛市场”业务——多年来一直在稳步增长,约占收入的三分之一。但它会从收购中获得该部门巨大的推动力Silicon Laboratories公司'(:SLAB NASDAQ)汽车和网络基础设施段。以最近的年化运行率计算,此次收购将使 Skyworks 每年增加约 4 亿美元的销售额,并使 Skyworks 涉足一些庞大的新市场,特别是不断增长的联网和电动汽车运动。

由于其自身的核心业务仍在以两位数的快速增长速度增长,将新型芯片设计添加到组合中应该有助于 Skyworks 保持其发展势头。诚然,与半导体股票的情况一样,我预计这种上涨不会直线上升。芯片行业的销售是周期性的,可以逐年潮起潮落。但在接下来的几年里,5G 将继续扩散,数十款技术更先进的车型将上路。我认为这家芯片公司有很大的发展空间——再过四年,它的规模可能会扩大一倍。

美光股票今天以超大折扣交易

Anders Bylund(美光科技):内存芯片制造商美光科技最近经历了一些艰难时期。让我澄清一下。美光的股票目前处于困境。该业务是健康如初。

美光在过去四个季度产生了 24 亿美元的自由现金流和 126 亿美元的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)。这些丰厚的利润来自 277 亿美元的顶线收入。在过去两年中,所有这些重要指标都飙升:

美光在最近结束的 2021 财年创造了多项运营记录。移动内存销量再创新高。汽车和工业存储芯片的销售额也以可观的利润率创下了历史最高纪录。即使是面向消费者的业务今年也创下了销售记录。

所有这些记录都是在整个行业的制造业危机中取得的。美光拥有自己的芯片制造工厂,这有助于该公司避免领先的合同制造专家的生产管道陷入僵局。生产技术升级通常是按时进行的,并且在美光慷慨的基础设施预算范围内。

因此,美光的业务一直在嗡嗡作响,而大多数半导体行业都受到生产水平的限制。做市商一定很感动吧?

嗯,不。美光的股价已从 4 月份的多年高点回落近 30%,市盈率仅为 7.9 倍。换句话说,尽管美光的业绩令人印象深刻,但它的股票仍在华尔街的低价仓中徘徊。随着时间的推移,该公司将直接创下纪录,如果股价在未来三年内从这个最低水平至少翻了一番,我会感到惊讶。

这位 5G 领导者在未来几年内翻倍应该不会有什么问题

Billy Duberstein(T-Mobile):当您想到大型电信股时,您通常不会想到大笔收益。然而,如果 T-Mobile 由于其在 5G 领域的领先地位而实现其长期财务目标,这正是投资者应该看到的。

由于不幸的数据泄露,T-Mobile 的股价最近下跌,目前该股较近期高点下跌了约 16.5%。但随着有关数据泄露的消息进一步成为过去,它使 T-Mobile 的股价在未来四年内可能翻番。

事实上,该股票到 2025 年甚至不需要付出巨大的努力。在 3 月的分析师日,管理层提高了长期预测,更加看好 2020 年收购带来的收入和成本协同效应的短跑。

这种整合需要一些前期投资,因此 T-Mobile 的利润和自由现金流目前处于低迷状态;然而,管理层现在预计,到 2023 年至 2024 年,自由现金流将达到 130 亿至 140 亿美元,到 2026 年,自由现金流将超过 180 亿美元。

假设自由现金流为 180 亿美元——T-Mobile 目标的低端——且 2025 年市盈率仅为 15,则可以看到 T-Mobile 的市值为 2700 亿美元,较上年同期增长约 75%。今天的股价。不过,T-Mobile 还计划到2025 年以股票回购的形式向股东返还 600 亿美元。这几乎占 T-Mobile今天市值的40%。

当然,随着回购的进行和股票数量的减少,T-Mobile 的股价可能会上涨;然而,即使 T-Mobile 仅退出其已发行股票的 20%,再加上市值增长 75%,其股价也将上涨约 118%。

怀疑者会指出,T-Mobile 的竞争对手Verizon Communications和AT&T 的远期市盈率分别仅为 10 和 8.5。然而,这些廉价的估值可能反映了这样一个事实,即 T-Mobile在 5G 能力方面处于领先地位,并且似乎将在未来几年从每家公司那里获得市场份额。Verizon 和 AT&T 也支付股息而不是回购股票,相比之下,两家公司的债务负担也更大。

在今天整体市场的远期市盈率约为 21.5 的情况下,将 15 用于像 T-Mobile 这样的行业领导者并非没有道理。鉴于 T-Mobile 有超过自己预测的历史,到 2025 年其股价翻番不仅是可能的,而且我认为很有可能。

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