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自去年下半年来,楼市状况下行,国内不少房企出现资金链紧张。不仅部分中小房企面临生死攸关的局面,老牌房企也开始不断暴雷。

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一般房企面对流动性危机,都回想要尽全力隐藏住负面信息。毕竟对于竞争内卷的房地产行业,声誉是重中之重。

可当企业债台逐步增高,牵扯到的不仅有合作商、债权人、银行,还有企业员工与购房者等多方牵扯。一来二去,房企“塌房”或“暴雷”终究是纸包不住火,欲盖弥彰。

在这一波高低起伏的漩涡中,不乏有企业领头人的举动格外引人关注。比如,融创的孙宏斌。

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近日,孙宏斌的确是吸足了大众的眼球,与之相随的当然还有融创。

先给没有吃到瓜的朋友简单梳理下。

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3月25日,融创发布了关于债券存续期的重大公告:

融创地产一笔40亿元的债券,将于2022年4月1日兑付回售资金和利息;公司面临阶段性资金压力,无法筹措到足额的兑付兑息资金,拟与债券持有人就债券的展期与延期支付进行洽谈。

地产销售回款不畅、融资渠道受限,再加上刚性债务偿付压力,虽未直接爆雷,但融创资金链无疑受到了巨大压力。

有热心的吃瓜群众发现,消息公布后融创的债券价格暴跌41.57%,价格只剩36.83元,当时不禁也为此捏一把汗。

如果没有记错,这应该是融创第一次债券违约。

而债券违约,一定程度上意味着公开信用崩塌。校长相信这是所有房企都不愿意看到的画面,也着实让人唏嘘感叹。

而更值得关注的是,孙宏斌将为这笔展期的债券提供无限连带责任保证担保。这意味着,孙宏斌赌上了他自己。

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按照目前实行的有限责任公司制,即便公司破产也不会涉及到股东个人的资产。我们会发现许多房企大佬都选择了与公司进行必要的资产切割,甚至选择变更企业法人逃避法律风险。

然而,白衣骑士孙宏斌义无反顾与融创捆绑共进退。不少人因此都夸赞其为“真汉子”,关键时刻很给力;

甚至不少业内人士表示这一波操作,是有勇亦有谋的。

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其一,努力站出来承认企业自身存在的问题,并寻求解决方案,彰显了大企的责任担当。

其二,在给自己留后路的同时,也预想了未来的补救与发展。加之本次发布的仅针对4月到期刚性债务,并非全面展期。若是本次能成功自救,并非全然坏事。

但从一定程度上来说,孙宏斌与融创共克实艰或许是大势使然。这位白衣骑士与公司命运,也一荣俱荣,一损俱损。

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其实,过去孙宏斌也一直在努力预判与自救。

我们把时间线拉长一点,便可窥见端倪。

首先,在十年间融创扩张收购速度很快,发展可以说一路高歌,销售额连番增长。

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在这样的局势下,孙宏斌准确的预判形势停止拿地,全年权益拿地销售比降至30%以下;继续降负债,甚至不惜降低负债规模。

毕竟曾经历过失败,还在2006年时被迫将创业公司顺驰变卖。(该公司曾在一年内进入近二十个城市,急速冒进导致资金链最终断裂,)

彼时的孙宏斌也痛定思痛,总结了此前创业失败的教训:

一、要重视产品

二、不能盲目扩张

三、杠杆不能太高。

其次,去年下半年“三道红线”给予了各大房企不少压力,所以优化、裁员、停止拿地等事情屡见不鲜。

而孙宏斌,则在去年下半年非常时期,大手笔套现了贝壳ADS回笼资金约69亿元,凭借着项目处置半年时间回笼了超过200亿元资金。

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去年11月,为了避免公司出现流动性危机,孙宏斌还向公司借出无息资金4.64亿美元。

要知道,此间种种都是他半年内完成的。

可以看出,在非常时期给予企业与市场足够的信心,或许是孙宏斌最后的倔强与乐观。

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孙宏斌早年豪气立下的flag“超越万科”,至今还未能实现。但融创却在自己发展的道路上阔步前行。

‍‍‍‍‍在过去数年,似乎很难把融创与缺少资金相提并论。但在高扩张与高杠杆的模式下,谁又不是摸着石头过河呢?

END

从去年下半年到近期,市场一波未平一波又起,迎来了许多黯淡时刻。但我们也看到政府对市场给予了积极态度,暖风频吹引导市场回暖。

与此同时,企业也应该积极自救,相信总会迎来吹暖花开的时刻。

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