宣布与Sunlight Financial合并的Spartan Acquisition(SPRQ)SPAC(特殊目的收购公司)在2月19日的股票上涨2.8%。然而,该股票已从52周的最高点下跌了22%以上。 $ 16.66。Sunlight的前景如何?崩溃后您应该购买SPRQ SPAC股票吗?

Chamath Palihapitiya,也被称为SPAC的国王,是向合并承诺投资2.5亿美元PIPE(公共股权的私人投资)的投资者之一。Coatue Management和由Franklin Templeton,BlackRock和Neuberger Berman Investment Advisers管理的基金也参加了PIPE。

SPRQ –阳光金融合并的关键细节

预计SPRQ-Sunlight Financial合并将在2021年下半年进行。合并需要获得股东的批准,在大多数情况下,这只是形式上的手续。但是,在某些情况下,SPAC无法合并-在2020年,TGI Fridays终止了与Allegro Merger的合并协议。在完成Sunlight-SPRQ交易后,Sunlight将拥有新实体的约50%,Spartan投资者将拥有26%,PIPE投资者将拥有19%。

Sunlight是SPRQ的良好合并目标吗?

金融科技平台Sunlight为住宅太阳能承包商提供销售点融资功能。该公司在2021年1月的文件中表示,已发放了35亿美元的贷款。Sunlight还透露,它是有利可图的,这使其与许多其他通过SPAC上市的公司区分开来。此次SPRQ交易将使Sunlight的备考股权价值达到13亿美元。

Palihapitiya在阳光下宣布PIPE后共享的一页纸中指出,美国住宅太阳能产业的年度总可寻址市场价值110亿美元。在2017年至2020年之间,它增长了31%。在报告中,Palihapitiya还表示,他将以2023 EV(企业价值)与EBITDA的11倍之比购买股份,而其估值是2023年投资额的0.29倍。

阳光金融展望

考虑到拜登政府对绿色能源的推动力,阳光是美国太阳能市场上的利基市场,前景乐观。随着越来越多的人转向太阳能,Sunlight Financial的需求肯定会增长。

该公司预计2021年的调整后EBITDA为6020万美元,这意味着2021年的EV-EBITDA倍数不到22倍,与Affirm等其他金融科技公司的高估值相比,具有吸引力。阳光的调整后EBITDA利润率约为55%,看起来也不错。

您是否应该购买SPRQ SPAC股票的跌幅?

在下跌超过20%之后,SPRQ SPAC的股票处于看跌区域。抛售背后可能有两件事。首先,由于投资者越来越担心其飙升的估值,几乎所有绿色能源股都面临卖压。其次,兴登堡研究公司(Hindenburg Research)对四叶草健康公司(Clover Health)和帕利哈皮蒂娅(Palihapitiya)的指控给与他相关的所有股票,甚至是尚未找到合并目标的SPAC的股票,都造成了抛售压力。

也就是说,与Sunlight Financial合并之前SPRQ股票的下跌似乎是一个购买机会。与其他一些绿色能源公司不同,Sunlight的财务状况良好且估值具有吸引力。同样,Palihapitiya对兴登堡指控的回应似乎是可信的,应该有助于缓解投资者的担忧。

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