2021年购买2支周转股
包裹运送公司UPS(NYSE：UPS)和多行业工业3M(NYSE：MMM)的管理团队很忙。两家公司都在对其业务进行重大更改，以提高绩效。因此，它们的股票为价值型投资者提供了绝佳的购买机会。这就是为什么。
UPS
电子商务的蓬勃发展，特别是从企业对消费者(B2C)交付到住宅交付的电子商务，给UPS带来了机遇，同时也带来了挑战。与FedEx(NYSE：FDX)一样，UPS近年来在电子商务方面的交易量增长强劲。这无疑是积极的，但也有一些消极的方面：
由于B2C交付量激增，UPS和FedEx面临利润率挑战，原因之一是包装效率低下和笨重的交付要交付到住宅地址的成本很高。
两家公司都被迫增加资本支出以扩展/升级他们的交付网络，以服务于电子商务的增长。
投资者希望从UPS看到什么
因此，FedEx和UPS的盈余电话被分析师询问有关保证金增长和资本支出要求的问题所困扰。担心的是，利润率会永久下降，两家公司都陷入了无休止的资本支出循环，这会吞噬自由现金流的产生。
但是，UPS的新任首席执行官Carol Tome明确表示，她了解投资者的担忧，并且完全专注于在提高公司现有资产的同时提高公司的利润率。例如，在第二季度财报电话会议上，多美回答了一个问题：“ UPS的PSR是游戏的名称。我们全都参与其中。作为领导团队，这就是我们在一起讨论的话题每周一次，每小时一次。”
Tome在“ UPS的PSR”一词中指的是精确的计划铁路计划，该计划显着提高了铁路行业的利润率。无需赘述-足以注意到，PSR是一套原则，致力于通过专注于改善各种关键运营指标(而不是追求数量)来使用更少的资产来产生更多的利润。
条件优越
考虑到不断增长的销量增长，看来Tome实现“变得更好，而不是更大”的目标的条件已经成熟。实际上，正在采取行动来控制和优化销量并改善定价。此外，多美援引“不购买飞机以增加产能的决定。那本来会破坏价值，所以我们选择不进行资本投资”作为变化的例子。
Tome告诉投资者，预计未来几年利润率会增长，并告诉分析师在2021年的资本支出中计入40亿美元-与2020年的56亿美元预期相比大幅下降。
总而言之，终端市场是有利的，而Tome正在做许多投资者希望从UPS看到的事情。同时，该股的估值具有吸引力，股息收益率为2.4%。
3M
在利润率下降和缺少指导的令人失望的记录的背景下，这家工业巨头近年来迷路了。因此，它不再像以前那样比同行业的公司具有更高的估值溢价。
但是，这就是事情。您是愿意购买因管理团队未能解决其未能达到自己的目标而以估值溢价交易的股票，还是以决心降低业绩的管理团队来以估值折扣交易的股票?
3M现在肯定在后者阵营中。首席执行官Mike Roman一直在对该公司采取重大的重组行动。其中包括将报告部门的数量从五个减少到四个，消除管理层，在全球范围而不是在区域范围内运营单个业务，并通过裁员简化组织。
无法保证Roman会成功扭转利润率表现，但该公司将继续产生大量现金流(请参见上图)，这将给他提供重组现有公司并进行收购以推动增长的动力。与UPS一样，3M的管理层致力于改善性能，这是一个有利的环境。此外，3M的估值具有吸引力，就像UPS一样，这使该股票成为基于风险/回报的买入。
