旅客旅行回来了但股市投资者过去并没有坚持航空公司
最近对航空公司的投资历史动荡不定，从 9/11 事件到金融危机再到当前局势，造成了多个行业低点。
但是，航空公司有没有可能一切都好呢?在最近的一波整合浪潮之后，长期对航空公司股票持怀疑态度的沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 对美国航空公司下了大赌注，但当 Covid 袭来时，他却减产了。
现在，达美航空公司等领先航空公司的股票正在从由Covid-19 的新菌株(omicron 变种)的到来引起的短暂恐慌中反弹，该菌株最初在南非被发现，现已在50 个国家和美国 19 个州。在纽约证券交易所 Arca 航空公司指数修正后，以美国最有价值的航空公司达美航空下跌 25% 为突出表现，航空股上涨，但股价仍低于一个月前的水平。
分析人士指出，有几个因素使这波 Covid 恐慌不像其他因素，首先是由去年 3 月的最初大流行浪潮引起的，最近又是夏季的 delta 变体市场恐慌。首先也是最重要的一点，这次乘客并没有放弃航空旅行，尽管国际旅行限制重新到位，omicron 的最终影响仍有待通过仍在收集的科学证据的全部权重来判断。最近的数据虽然没有经过同行评审，但表明即使不会引起严重疾病，omicron 可能比 delta 更大程度地逃避疫苗保护，辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉周三上午在 CNBC 上表示，加强注射可能会有所帮助。
与此同时，资本市场已经表明他们将支持航空公司，借钱给他们甚至购买更多股票，达美和其他航空公司一直在努力降低成本，并从旨在限制裁员和保持航空公司运营的联邦援助中受益。
CFRA Research 分析师科林·斯卡罗拉 (Colin Scarola) 表示：“欧美光肯定会产生影响，但不会像上周的抛售所暗示的那样严重或持续时间长。”他表示，他一直在告诉客户逢低买入。
告诉投资者航空公司表现的第一个数字是其载客率——每架飞机上满座的座位百分比，由美国运输部和国际航空运输协会报告。此外，运输安全管理局跟踪机场的交通情况，其数据的报告频率高于销售数据。
在 omicron 的头条新闻之前，流量保持得相当好。TSA 表示，最近的机场客流量约为 2019 年末 Covid 前高峰的 85%——不如感恩节周末发布的近 90%，但比一些投资者担心的要好。上周，美银美林报告称，流量下降幅度低于投资者的担忧。
CFRA 研究分析师科林·斯卡罗拉 (Colin Scarola) 表示，这比航空公司在 delta 变体期间所做的要好。政府数据显示，8 月份航空公司的载客率下降了近 6 个百分点，从 7 月份的 84.3% 下降至 78.7%。(在更多航班上，Covid 之前的峰值水平为 88.8%)。
“人们已经习惯了这样一种想法，即您可能无法免受病毒感染，但您不会病得很重，”斯卡罗拉说。“这样更容易。我们已经克服了那个难关。”
这将使航空公司股票的行为符合自大流行开始以来对经济和市场的了解：经济学会更好地应对每一波连续的浪潮，股市从恐慌中反弹得更快。
Scarola 说，通过谨慎的管理，如果载客率保持相对稳定，航空公司就可以获利。
达美航空的一位发言人表示，该公司不会对其计划或指导发表评论，但指出该公司的第三季度是如何度过任何 omicron 低迷时期的证据。delta 变体在第三季度损害了所有航空公司的客流量，导致达美航空公司的载客率达到 80%，比 Covid 之前的水平低 8 个百分点。
然而，该公司在 91.5 亿美元的销售额中实现了 2.16 亿美元的税前利润，其中不包括超过 10 亿美元的政府临时援助。在其收益电话会议上，高管们列举了一长串司机名单。更多样化的收入来源，因为越来越强调在不太满的国际航线上运输货物支撑了销售;该公司与美国运通的信用卡交易产生了更多的版税;并控制了燃料成本，因为该公司在其长期运行的机队升级中转向购买更多二手飞机以提高燃油效率，甚至为更多飞机支付现金以控制融资成本。
达美首席财务官丹尼尔·扬基在电话会议上表示：“[我们]机队的简化和振兴推动了我们成本结构的永久性变化，预计 2021 年的收益约为 4 亿美元，2022 年的收益约为 6.5 亿美元。”“这与 2019 年相比。随着我们接收下一代飞机、恢复飞行量并进一步简化机队，这些节省将在未来几年继续扩大。”
总体而言，达美航空报告称，其每座位英里旅行的成本比 2019 年第三季度(大流行前的最后一个夏季)低 7%。其资本支出下降了 12%。其手头现金和短期投资为 132 亿美元，高于两年前的 19 亿美元。
美国航空和西南航空的盈利前景
主要航空公司的管理正在发生变化。周二，美国航空公司宣布其长期首席执行官道格·帕克将退休，由罗伯特·伊索姆接替。在西南航空公司，首席执行官加里凯利将于 2 月卸任。
在最近的市场历史上，航空公司并不是一个好赌注。Parker 最初在 9/11 前不久成为 America West 的首席执行官，在那次危机、金融危机和 Covid 期间，他负责监督一系列航空公司和合并。“我认为我们不会再亏钱了，”帕克在 2017 年 9 月的公司投资者日表示。自 2018 年 1 月见顶以来，美国航空的股价下跌了约 70%。
帕克周二告诉 CNBC，该航空公司“财务基础稳固”，“需求正在回升”。
Isom 拒绝讨论盈利路径，美国航空公司的官员表示，任何时候旅行限制都会抑制旅行，但根据与首席执行官和其他企业买家的对话，企业市场存在“被压抑的需求”。该公司正在联系，并押注企业市场最早可能在明年恢复健康。
西南航空周三表示，随着需求和票价的上升，预计第四季度将实现盈利。其 2022 年的预测预测盈利能力和产能可能会比 2019 年下降 3% 到增长 2%。
咨询公司Third Bridge Group的分析师彼得·麦克纳利(Peter McNally)表示，资本市场实现了资本储备与现金积累的平衡，在整个大流行期间，资本市场仍然愿意向航空公司提供贷款。在 Covid 期间承担了更多债务的美国航空公司的高管告诉 CNBC，该公司计划在需求回升时去杠杆化。麦克纳利说，越来越多的证据表明飞行，尤其是戴面罩、大部分接种疫苗的乘客，并不是感染 Covid 的高风险活动，从而满足了这种需求。
“距离明年夏天还有很长的路要走，”麦克纳利补充道。
斯卡罗拉说，随着客运量的恢复，低成本和更高效的机队使航空公司大幅反弹。omicron 的恐慌可能会推迟这一进程，但他仍然认为，在明年全年有所改善后，载客率和其他交通措施将在 2023 年初恢复到大流行前的水平。他说，尤其重要的是高利润的商务和国际游客的回归，他们的回归速度比国内休闲旅游要慢。
Scarola 说：“到 2022 年底，收入将在 Covid 前水平的 10% 以内——不是完全回升，而是接近。”“我确实认为，到 2023 年，我们将一路回归。”
