自2021年以来,我国的货币政策始终坚持稳健灵活,稳健排在首位;与之对应的是“积极”的财政政策,2022年两会结束以后,积极的财政政策更显积极,而专项债也成为了重中之重。

一、专项债发行政策近期密集出台

自3月29日至4月14日,短短半个月时间,不仅国常会、还有国新办专门举行的政策例行吹风会,都是以专项债为主,甚至总理在江西考察召开的部分省市领导座谈会,也再次强调了专项债的发行和使用要靠前。财政部在国常会第二天即下达了2022年专项债的剩余额度。

“用好政府债券扩大有效投资,是带动消费扩大内需、促就业稳增长的重要举措”,2022年专项债券被寄予厚望。

二、2022年专项债发行分析

从财政部对专项债最新的发行通知来看,2022年6月底之前,将完成3.65万亿元专项债的绝大部分发行,明确要求9月底之前完成发行的收尾工作,主要是在三季度考虑了中小银行资本金、以及发行本身的窗口预约等非核心因素。

从发行实践看,今年一季度专项债券发行已明显提速:

1.2022年一季度,1.46万亿元的提前批专项债,已完成发行1.3万亿元,完成比例达到提前批的89%,全年额度的35.6%,多数省份都已在一季度完成了提前批的发行。

2. 1月份,上海曾明确表示将在一季度完成提前批专项债的发行,在2022年6月底之前,完成全年额度的发行。

3.广东作为专项债额度最高的省份,已于3月15日完成了提前批1572亿元的发行,而其2021年的新增专项债额度为3189亿元。

三、2018-2021年发行节奏对比

由上图可以看出:

2018年,全年发行集中在7-9月;

2019年,全年发行较为均衡,1-9月;

2020年,全年发行1月、5月、8月、9月相对集中;

2021年,全年发行是从二季度开始,主要集中在下半年。

2022年,全年发行将集中在上半年。

四、2018-2021年新增专项债发行节奏回顾

五、总结

通过我们对近年专项债发行节奏和通知的简单梳理,我们可以对2022年的专项债发行得出结论:

1.专项债券重视程度史无前例,专项债在扩大有效投资,带动消费扩大内需、促就业稳增长方面被给予厚望。

2.发行节奏加快,预计6月底之前会完成顺利完成3-3.5万亿的新增专项债券发行。

在当前经济环境下,建议加快优质专项债券项目储备,积极顺利完成今年专项债券发行,并为2023年专项债券发行提前做好准备。

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