宽松的美联储有助于推动S＆P Global的更高收益

对于大多数公司而言，当前局势危机一直是一个挑战，因为许多公司的客户在财务上陷入困境，无法支付账单。也就是说，并非所有公司都受到经济环境变化的负面影响。我们看到波动性的增加对股票交易所有所帮助，而利用杠杆效应在家中工作的技术公司也受到了帮助。

对于金融部门来说，这场危机简直是可怕的。银行报告了巨额减记，房地产投资信托(REIT)的客户无法租房，抵押房地产投资信托(REIT)部门几乎要死了。就是说，一家金融公司确实从这场危机中受益匪浅，而这并不是您通常会想到的那种。

该公司是S&P Global(NYSE：SPGI)。

标普全球是主要的评级机构之一，为投资者和其他用户提供关于各种证券的独立透明的风险评级。公司使用这些评级来评估交易对手的财务风险。它们帮助诸如银行，养老金和保险公司之类的专业投资者以快速，易于理解的格式确定证券的风险。标普全球还通过订阅模型提供数据产品，指数和市场情报产品。

更高的收入和费用控制带动利润大幅增长

在第二季度，标准普尔全球公司报告的收入每年增长14%，从17亿美元增至19亿美元。收视率收入从一年前的8亿美元增长26%至10亿美元。疫情爆发时开始的费用控制也取得了成果，并使公司的利润率得以扩大。尽管收入增长了14%，但运营支出实际上下降了6%。这导致稀释后的每股收益(EPS)增长40%。

为什么当前局势帮助标普全球

当前局势危机是标普全球收视率收入增长的主要驱动力。随着经济急剧放缓，公司筹集了现金以使他们度过即将到来的经济不景气时期。许多人取消了循环信贷额度，其他人则发行了新债。即使是那些最初通过循环信贷额度增加流动性的债券发行人，也常常后来选择为长期，更稳定的融资发行债券。

此外，美联储降低利率的行动为许多公司提供了对现有债务进行再融资的机会。假设一家公司有一笔为期5年的债券，票面利率为6%。该公司可能能够在市场上购买债券(或致电该债券)，然后转手出售7年或10年期支付3%的债务。这些新债券的发行必须进行评级，这将转化为S&P Global的收入。

在第二季度，美国债券发行量增长了57%，这是由于投资级发行量增加了135%，高收益债券发行量增加了115%，结构性产品下跌了56%所致。结构性产品的下降是由于非机构抵押支持证券市场的崩溃。在抵押房地产投资信托的保证金追缴的推动下，抵押市场的流动性问题完全冻结了大多数结构性产品的市场。商业票据市场的动荡迫使许多公司发行债券。

标普全球是否会在今年晚些时候下跌?

标普全球公司面临的最大问题是，其中有多少是一次性的颠簸，将导致今年晚些时候的失望。在电话会议上，该公司解决了该问题。全球债务发行每年增加了8,840亿美元，或每年约5%。2020年上半年，全球债务发行量增加了7,810亿美元。话虽如此，未来六个月到期的债务数量并没有发生太大变化。该公司将此解释为有证据表明，我们还没有看到发行量的大幅提升(又名前推)，这会导致下半年的收益下降。由于标普近四分之三的收入都是基于订阅的，因此稳定的现金流将抑制交易收入的下降。另外，随着利率保持在这些水平，越来越多的公司将选择以较低的利率来发行债券和进行再融资。结构化产品也应在某个时候获得回报。

随着越来越多的投资者选择专注于这类公司，标普全球的环境，社会与治理(ESG)指数也是未来增长的来源。标普全球的交易价格为2020年预期收益的32.5倍，是高倍。但是，这反映出该公司的经营空间很难让新进入者立足。年初至今，该股上涨了27%，这比典型的金融公司要好得多。标普全球公司是那些收入来源不佳的公司之一，应该从大规模的融资浪潮中受益。