一家电信巨头和一个流媒体音乐平台争相投资

之间的比较AT&T(：T NYSE)和Spotify的科技(NYSE：SPOT)涉及到两个截然不同的故事。Spotify股票从三月份大流行引发的市场下跌期间的52周低点109.18美元猛涨到撰写本文时的股价的两倍以上。

相比之下，AT&T的股价则一路下跌。该股在三月份跌至26.08美元的低点，目前徘徊在28至29美元之间。

但是股价并不能说明全部。要知道哪个是更好的投资，您必须深入研究两家公司。这是每个人目前的状况。

AT&T的优缺点

AT&T具有许多吸引人的方面。投资者倾向于股票的股息(目前收益率约为7.3%)，该股息已连续36年增长。

该公司还产生数十亿美元的自由现金流(FCF)。在第二季度结束时，其自由现金流为76亿美元，几乎是第一季度大流行时39亿美元的两倍。

该公司的核心电信业务产生了大部分收入。无线服务部门每季度始终提供超过130亿美元的收入。今年夏天，AT&T推出了其下一代5G无线网络的全国覆盖。

该公司于2018年收购了时代华纳公司(现在称为WarnerMedia)，这使AT&T承担了沉重的债务，但该部门是AT&T捆绑的无线和娱乐服务生态系统的关键部分。WarnerMedia最近推出了一项新的流媒体服务HBO Max，并将其与价格更高的无线套餐打包在一起，从而推动了客户对这些价格更高的套餐的采用。

HBO Max还帮助第二季度的HBO用户总数突破了3600万。该公司在年底之前确定了总数，并迅速实现了目标，突显了这项新服务的吸引力。

尽管存在这些因素，AT&T仍为收购所承受的债务感到沉重，预计还需要数年的时间才能偿还。

除债务外，AT&T还必须应对电信行业的高度竞争环境。当公司在第二季度扩大其预付费手机客户群时，却失去了更有价值的后付费用户群。

数据来源：AT&T。

第二季度后付费用户数下降是用户连续第二个季度亏损。这一趋势是一个值得关注的关键趋势。

Spotify的成长故事

面对全球大流行，Spotify的应变能力为其股价上涨做出了贡献。得益于优质订户的同比强劲增长，该公司第二季度取得了大部分积极成果。

尽管由于广告商在大流行之后减少了支出，Spotify的广告收入同比下降了21%，但这仅占公司收入的7%。该亏损被其保费认购收入所抵消，后者同比增长了17%。

优质订阅收入增长受到订阅者同比增长27%的推动。Spotify在过去几个季度中一直不断增加用户。

注意：MAU =每月活跃用户。数据源：SPOTIFY技术。

Spotify成功的关键有两个：

该公司将继续拓展新的国际市场。它于夏天在俄罗斯和其他十几个国家推出。

Spotify投资进行实验，并定期测试新概念。该公司在过去两年中进行的测试数量增加了两倍。那些表现出希望的企业在全面推出之前，将获得进一步的投资来扩展和验证结果。

这种实验思维使Spotify不仅将音乐扩展到播客，而且现在有150万场演出，其中一半已经在今年推出。

Spotify的主要缺点是它缺乏盈利能力，但是在技术行业中通常会牺牲利润来促进增长。Spotify对吸引新用户的关注使其能够在流音乐中获得最大的市场份额。

最终裁决

尽管AT&T具有积极意义，但这次比较的赢家是Spotify。由于其在流音乐方面的领导地位，它有望继续以两位数的速度增长，这是消费者喜欢听音乐的方式以及其实验文化。

收入投资者可能会被AT&T的高收益股息所吸引。但是该公司仍然承受着偿还债务的压力，同时还要与T-Mobile等灵活的竞争对手抗衡，尤其是在大流行中。AT&T已经关闭了零售店，并裁员以减少开支。

看看每个公司的利弊，Spotify是更好的投资。