一年后我的当前局势航空公司赌注摧毁了市场

当去年年初当前局势袭击美国时，投资者不知道该怎么办。主要股指徘徊了一段时间，在任一方向上都有近10%的波动短暂地成为常态。

股市很快见底并变成了名副其实的大富翁。在普500自此飙升约75%，并有大量的已两倍，三倍，四倍或股票。

过去一年中，价格高昂的成长型股票，尤其是那些具有与大流行带来的变化相吻合的叙述的股票，表现非常出色。视频会议软件公司Zoom和运动器材公司Peloton是几个大赢家，尽管这些股票的巨额收益现在开始承受一定压力。

在大流行期间进行价值投资

在大流行期间，用鼻子支付增长的股票并不是击败市场的唯一方法。大约一年前，我写了关于我的股票决定投资于Spirit Airlines(NYSE：SAVE)的决定，当时该股票因对大流行的担忧而崩溃。那场崩溃肯定是必要的-航空公司的客运量已经下降，而且复苏需要多长时间以及航空公司是否能够保持偿付能力存在很大的不确定性。

对于航空业来说，情况变得比我预想的要糟糕得多。我说：“未来几个月内需下降70%的可能性在可能性之内。”实际上，到去年4月初，通过TSA检查站的客运量下降了约95%，但仍比今天的2019年水平下降了约40%。

尽管需求完全崩溃且复苏缓慢，但Spirit的股价还是超过了标准普尔500指数。该股已从大流行低点飙升了300%以上，但仍比大流行前水平低了很多。

Spirit的表现也大大超过了其他航空公司的股票。自去年3月18日以来，联合航空公司的股价上涨了约170%，而自该日以来，西南航空公司的股价仅上涨了76%。

当然，我不确定我的Spirit投资是否效果良好。我认为航空公司最终会复苏，而Spirit的最低国际风险和体面的资产负债表将使其在大流行中得以克服。我让其他航空公司承担了更高的债务负担，因为我不确定他们是否还能幸免。

大流行尚未结束，Spirit的收入仍然深陷萧条。大流行后复苏速度慢于预期肯定会抵消该股的涨幅。但我认为，即使在大幅上涨之后，该股票仍然是一个合理的想法，因此我暂时维持。

很多投资方式

去年购买了Zoom之类的成长型股票的投资者之所以这样做，是因为他们期望该公司表现良好。我买了Spirit的时候，非常清楚公司的业绩将是一场灾难。两种策略都有效。

在平时，我可能甚至从未考虑过投资一家航空公司。就像我去年说过的那样，“我以前从未投资过航空公司，而且我并不特别喜欢这个行业。”但是，Spirit的股票遭到了如此大的打击，以至于该公司只需要生存就可以进行投资。市场过度下跌，其结果是超出市场的涨幅。

随着利率上升和经济从大流行中恢复过来，成长型股票现在正面临压力。我的猜测是，购买快速增长的公司股票而不考虑您所支付的价格将不会像去年那样继续运作。在大流行期间，谨慎的价值投资获得了回报，但在大流行后的世界中，由于价格昂贵的增长股票失宠，它的效果可能更好。