投资者关注本周的选举结果,以及均势的变化如何影响其投资组合的持有量。但是,始终专注于无论政治环境如何都能蓬勃发展的优质公司,这是一个更好的长期战略。

我认为应在11月份列入投资者关注名单的三家公司是Google母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG),salesforce.com(NYSE:CRM)和STORE Capital(NYSE:STOR)。

让我们仔细看看为什么会这样。

1.字母:Google搜索再次遭到抨击

Alphabet(特别是其Google搜索的主要业务)最近成为头条新闻,因为美国司法部和11名州检察长针对该公司提出了反竞争行为提起诉讼。一旦法庭程序结束,对谷歌意味着什么仍然可见,但是以前已经有大技术了。早在1998年,微软就因其在操作系统方面的优势而受到诉讼,但自那时以来,它仍然表现良好。

同时,除了互联网搜索之外,最近这些天Google还在做很多事情。当然,2020年第三季度Google搜索的收入达到263亿美元(同比增长6%,迅速扭转了第二季度以来的下滑趋势),占同期总收入的57%。但是Google在搜索之外的其他地方(包括在YouTube和其他网络媒体资源上)都产生了可观的广告收入。还有Google Cloud(第三季度同比增长45%,至34.4亿美元)和“其他”部分(增长35%,至54.8亿美元),包括硬件,订阅和其他各种业务。

总体而言,Alphabet在2020年第三季度的收入增长了14%,营业利润比去年同期增长了18%。谷歌搜索在解决反托拉斯问题方面可能会一直呆滞一段时间,但如今它已发展成为一家多元化的科技巨头,拥有大量增长杠杆。我们不要忘记“其他赌注”部分以及Google的其他各种投资,涉及从无人驾驶汽车,交通运输到医疗保健技术的所有领域。同样不容忽视的是,在诉讼中,Alphabet拥有巨额的净现金余额,可以处以罚款。截至9月底,互联网的看门人资产负债表上拥有近1,190亿美元的现金和有价证券。

目前,对Google的看法可能已经高度分化,但是我认为这仍然是值得建立投资组合的有价值的股票。股票的交易价为过去12个月自由现金流量的34.5倍(收入减去现金运营和资本支出),考虑到Alphabet帝国拥有的长期潜力(无论是否存在反托拉斯),我认为这是一个合理的价格。

2. Salesforce上市销售

自从第三季度报告以来,Alphabet的股票又开始回升,而在八月下旬发布了出色的2021年第二季度财务报告之后,Salesforce的股票开始朝相反的方向发展。在将两位数的百分比飙升至新的历史高点之后,股票已经冷却下来,并从最高点下跌了20%以上。

不管。估值的快速波动是这位快速成长的软件领导者的常态,也是第二季度后的喘息之机(在此期间,Salesforce令投资者感到惊讶的是其收入同比增长29%,全年前景至少为21%)被保证。毕竟,尽管Salesforce的20%以上的年收入增长趋势今年将保持不变,但考虑到当前局势对世界产生的深远影响,首席执行官Marc Benioff和公司对最大限度地提高底线回报并不感兴趣。当危机不是主要问题时,利润增长的回报就不得不再等一次。

不过,在股票回撤之后,我又成为了Salesforce的买家。过去12个月的销售额和过去12个月的自由现金流量分别是其股价的10倍和60倍以上(尽管后一项指标受到收购和其他支出的影响,以实现今年的最大扩张)-可以肯定,这是一笔巨大的溢价,但是考虑到Salesforce的成功和在企业软件领域的新兴领导地位,这并非完全不合理。

数字化转型今年已经加快了步伐,数字研究机构和顾问Avionos(Salesforce的合作伙伴)认为,由于大流行性疾病的干扰,未来几年将发生快速变化。许多组织发现,在更新运营方面它们落后于潮流,而过去能够推迟的技术项目现在已成为生存之道。Salesforce将于11月下旬或12月初报告第三季度业绩,我预计其强劲势头将持续下去。

3.存储资本:不要完全将房地产计算在内

让我们将技术领域的技术转移到2020年还不那么幸运的领域:房地产。对于许多房地产而言,未来(以及未来的繁荣程度)仍然非常不确定,并且STORE Capital并未幸免。房地产投资信托(或REIT)的单位与当前局势危机前的峰值相比仍下降了近40%。

但是我认为,如果投资者的眼光很远,当前股价所产生的悲观情绪过高。STORE最近表示,其100%的物业在10月再次开放,它在当月已从租户那里收取了90%的基本租金和利息(相比之下,上一次收集的物业中有92%是开放的,基本租金和利息是85%)我在八月份赶上了公司。10月份未收取的剩余10%租金继续被推迟,主要是来自幼儿教育中心和电影院。

可以肯定的是,STORE的道路坎lies不平。持续的大流行可能会导致更多的业务倒闭,尤其是电影院的命运,现在有人正在猜测。但是,我的猜测是,像幼儿教育一样,看电影会以某种形式或形式生存。尽管流行病使一些房地产(尤其是密集城市地区的购物中心和商业中心)显得尤为糟糕,但位于STORE专门从事郊区工作的单租户物业却显得富有弹性。

值得注意的是,尽管2020年第二季度还差强人意,但由于收取的利息增加,STORE(勉强)恢复了同比增长模式。随着第三季度的租金和利息收取率甚至更高,STORE很可能会再次实现正的收入增长,甚至可能获得利润增长的回报。STORE Capital将于8月5日发布第三季度报告。

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