苹果设备管理公司Jamf准备上市的时候提交了S-1文件
苹果设备管理公司Jamf今天申请公开上市。Jamf可能不是家喻户晓的名字，但明尼苏达州的公司自2002年以来一直在帮助公司管理其Apple设备。
早期是苹果电脑。后来它扩展到还管理iPhone和iPad。该公司成立之时，大多数IT专业人员几乎没有选择在业务环境中管理Mac的选择。
贾姆夫改变了这一点，随着Mac和其他Apple设备在2010年代在组织内部的普及，该公司产品的需求也在增长。值得注意的是，多年来，Apple通过在操作系统级别构建更复杂的工具来帮助管理组织内部的Mac和其他Apple设备，为Jamf及其竞争对手提供了相当大的帮助。
根据S-1文件，Jamf筹集了约5,000万美元的公开资金，然后在2017年被Vista Equity Partners以7.338亿美元收购。今天，该公司开始了其上市过程中备受瞩目的部分。
苹果设备管理成为焦点
在一个有趣的时机中，在苹果收购移动设备管理初创公司Fleetsmith不到一周的时间里，Jalf申请公开上市。当时，苹果表示将继续与Jamf合作，但随着其自身内部工具集的增加，在某个时候它可能会开始与市场领导者进行更严格的竞争。
其他企业的空间管理除了Jamf和Fleetsmith苹果设备包括Addigy和Kandji。移动设备管理(MDM)领域中的其他更通用的产品包括MobileIron和VMware Airwatch等。
Vista是一家私募股权公司，其主题是收购SaaS和其他企业公司，发展它们，然后将其退出公开市场或被战略买家收购。例子包括Ping Identity，该公司于2016年购买，然后于去年公开上市;以及Marketo，Vista在2016年以18亿美元收购，并于去年以48亿美元出售给Adobe，获得了可观的利润。
机器内部
现在我们知道Jamf在市场上的位置，让我们从纯粹的财务角度来讨论它。
Jamf是一家现代化的软件公司，这意味着它定期销售其数字服务。例如，在2020年第一季度，其收入的约83%来自订阅软件。其余的由服务和软件许可证生成。
现在我们知道Jamf是什么类型的公司，让我们探讨一下其成长，盈利能力和现金产生。一旦了解了其结果的各个方面，我们将能够了解它的价值，以及它的IPO是否处于稳固的基础上。
我们将从增长开始。Jamf在2018年的收入为1.466亿美元，到2019年增长到2.040亿美元。年增长率为39.2%，对于一家公司上市而言，这是一个合理的增长速度。记住，这不是超级快，但是也不慢。最近，该公司的收入从2019年第一季度的4,410万美元增长了36.9%，到2020年第一季度的收入为6,040万美元。这虽然有点慢，但并没有太慢。
谈到盈利能力，我们需要从公司的毛利率开始。然后我们将讨论其净利润。最后是调整后的利润。
毛利率可帮助我们了解公司收入的价值。毛利率越高，越好。像Jamf这样的SaaS公司的毛利率往往在70%或以上。以Jamf自己为例，它在2020年第一季度的毛利率为75.1%，在2019年为72.5%。Jalf的毛利率在SaaS业绩领域中处于令人欣慰的位置，而且也许随着时间的推移而在不断提高。
躲在窗帘后面
如果将其所有费用都考虑在内，那么情况就不会那么乐观，而Jamf却无利可图。该公司2018年和2019年的净亏损相若，分别为3,630万美元和3,260万美元。Jamf的净亏损在第一季度有所改善，从2019年的900万美元下降到今年的830万美元。
然而，该公司仍然受到债务的压力，这使其在2020年第一季度损失了近500万美元，在2019年全年损失了2140万美元。根据S-1数据，Jamf的股本比约为0.8，其中可能比普通的SaaS上市公司要高，并且几乎可以肯定这是该公司被私募股权公司收购的函数。
但是该公司的调整后利润指标除去了债务成本，在经过严格调整的未计利息，税项，折旧和摊销前利润(EBITDA)指标的情况下，Jamf的历史只是盈利能力不断提高的其中之一。从2018年的660万美元增加到2019年的2080万美元，从2019年第一季度的430万美元增加到2020年第一季度的560万美元，到YE 2019调整后的营业利润率接近10%。
有趣的是，该公司的利润将受到COVID-19的影响，而此期间的财务状况在S-1的初始版本中仍为空白。总体而言，企业市场在近期的经济冲击中具有一定的弹性，鉴于远程工作的推动，设备管理实际上可能会超出预期。
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Jamf值得注意的是，它拥有正的现金产生能力，即使在第一季度它倾向于消耗其他季度弥补的现金。在2019年，该公司公布了1120万美元的运营现金流。这是一个很好的结果，好于2018年的940万美元运营现金产生量。(由于Jamf收购了ZuluDesk和Digita等其他公司，该公司的投资现金流量经常会出现负数。)
有了Jamf，我们拥有一家SaaS公司，该公司发展合理，拥有稳定，不断提高的利润率，非可怕的亏损，调整后的利润不断增长，并且看起来像是合理的现金流。但贾姆夫(Jamf)现金匮乏，截至2020年第一季度末-几个月前，现金和等价物仅为2270万美元。当时，该公司的债务为2.016亿美元。
考虑到公司的价值，这个债务数字并不可怕。但是该公司的现金余额薄弱，使其成为了不错的IPO候选人;上市将为公司带来很多变革，使其拥有更大的经营自由度，并有可能降低其债务负担。实际上，贾姆夫(Jamf)确实指出，它打算将一部分IPO筹集的资金用于“偿还我们定期贷款机制下的未偿债务……”私募股权收购中常见于IPO偿还债务。
所以呢?
贾姆夫(Jamf)进入公开市场的行列为越来越多的公司添加了名字。市场本周已经准备好摄取Lemonade和Accolade，并且有传言称，正在等待公开上市的SaaS公司更多。
随着COVID-19继续在美国肆虐，很有可能使公共市场最终失去动力。但这并不能阻止像Jamf这样的公司掷骰子并抓住机会上市。
