随着联邦公开市场委员会于3月16日至17日在本周开会 可能的经济政策调整是扭曲操作的回归

随着联邦公开市场委员会于3月16日至17日在本周开会，可能的经济政策调整是“扭曲操作”的回归。总的来说，此举意在刺激美国经济。在美国联邦储备委员会(美联储)实施扭曲操作在1961年，又在2011和2012年。

扭曲操作是美联储使用的量化宽松形式。当中央银行购买长期证券以帮助鼓励借贷和投资并增加市场现金流量时，就会发生量化宽松。

CNBC报道，美国银行全球研究部利率策略师马克·卡巴纳(Mark Cabana)告诉他的客户，在我们看来，“买入长期债券，同时还出售短期国债”的“扭曲”是“美联储的理想政策处方”。 ”

主流媒体给该政策调整了名称“ Operation Twist”(运营扭曲)，以引用新的货币政策如何影响收益率曲线的形状。分析师一直在猜测美联储是否会再次使用这一政策策略来缓解市场波动。

Twist运作方式如何运作

1961年，美联储使用扭曲操作(Operation Twist)并在公开市场上出售了短期政府债务。美联储将所得款项用于购买长期政府债务。此举并没有引起足够的降低长期利率的转变，但确实通过提高短期利率来提振经济。

在2008年住房危机之后，“扭曲操作”的最新用法是在2011年和2012年。2011年，联邦短期利率已经为零，因此无法降低。为了降低长期利率，美联储出售了短期美国国库券，并购买了更多长期美国国债。

到目前为止，这是第二次“扭曲行动”，耗资4000亿美元，于2011年9月开始，到2012年12月结束。

Twist行动的目标

CNBC3月早些时候报道：“目标是提高短期利率，压低长期利率，从而使收益率曲线趋于平坦。”Twist行动打算加强美元汇率，刺激现金流入经济。

比尔·格罗斯(Bill Gross)暗示2021年的美联储行动

太平洋投资管理公司前首席执行官比尔·格罗斯曾在扭曲操作在2021年的回报率可能在暗示接受采访时，格罗斯说，他“凭直觉”的东西像扭曲操作可能即将到来。美联储将开始在10年期，20年期和30年期国债上花费更多，以保持长期利率下降。

格罗斯还推测，在债券收益率上升之后，美联储可能在最近几周就开始了“扭曲行动”。

产量曲线控制

正如富达(Fidelity)解释的那样，收益率曲线是“具有相同信用质量和不同到期日期的债券的收益率的图形表示。”收益率曲线控制通过对某些期限设置利率上限来确定长期利率。

根据圣路易斯联储局的说法，收益率曲线控制可以与其他政策(如量化宽松和前瞻性指导)相辅相成。如果利率目标接近零，则该政策将有助于使市场预期与FOMC的预期保持一致。