字母(GOOGL-获取报告)是在最佳状态。如果2018年投资者对公司失去兴趣,那么2019年将再无不同。它的股票上涨了25%,到今年年底还有一个月的时间。

Alphabet具有罕见的组合,包括强劲的增长,强劲的利润,强劲的投资资本回报以及强有力的回购计划。而且它的股票太便宜了,以至于不能被长期忽视。原因如下:

成长故事的两个方面

字母表一向不重视披露。这个事实,加上它在搜索领域的主导地位,引起了司法部的关注,该部一直在调查Alphabet的反托拉斯问题。调查,不良的信息披露和缺乏积极的惊喜使许多投资者习惯了Alphabet的稳定增长故事,甚至认为它是“无聊的”增长股票。

但是,当许多飞速发展的独角兽开始带来一系列负面惊喜时,投资者开始欣赏Alphabet缺乏惊喜的感觉。曾经被视为无聊的增长故事,如今却以不同的角度被视为“稳定”增长。

如今,Alphabet的收入增长了20%(不包括F / X运动)。尽管Alphabet的2019年第一季度收入增长略有放缓,达到17%,但Alphabet的收入增长率仍然非常有望在2019年完成18%-20%的增长。

此外,由于Alphabet的业务模型不是基于订阅的经常性模型,因此这种一致的收入增长率非常可观,甚至比带有订阅模型的企业公布的收入稳定。

实际上,应该指出的是,在众多大型高科技同行中,Alphabet的收入增长率遥遥领先,例如苹果(AAPL-Get Report),微软(MSFT-Get Report),Twitter(TWTR-Get Report),甚至可能比Amazon(AMZN-Get Report)增长更快。

强大的资本配置

在相当长的时间内,Alphabet拒绝了股东返还多余资本的要求。尽管Alphabet的现金总额不断增加,但许多股东感到沮丧的是,Alphabet没有支付股息。

因此,鉴于Alphabet资产负债表上的净现金超过1050亿美元,是时候谨慎地将其返还给股东了。2019年第三季度,向股东返还了57亿美元,与去年同期相比增长了60%。

更重要的是,与一些为增长而投资且无利可图的高科技同行不同,Alphabet仍然是令人难以置信的盈利。同样,即使将其大量的基于股票的补偿计为“实际”现金成本,Alphabet的投资资本回报率仍屡屡达到中高水平。

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