现在,每个投资者都知道,在当前局势期间,电子商务公司已经成为大赢家。

像股票一样Etsy的,Shopify和Wayfair飙升,线上销售与美国人不愿意合资企业,商店和家里比平时花费更多的时间暴涨。

但是,危机期间表现最佳的电子商务股票之一已被市场忽略。领先的在线汽车零部件销售商CarParts.com(NASDAQ:PRTS)的股价迄今已上涨近400%,一度上涨近600%。尽管如此,股票还没有像一些更流行的电子商务公司那样受到关注。

像其在线零售同行一样,该公司今年在电子商务和汽车零部件方面都取得了飞速的发展。在大流行期间,对二手车的需求激增,因为美国人希望避免公共交通,而那些搬出城市的人则需要一套轮子。

CarParts.com在第三季度的收入同比增长69%至1.174亿美元,轻松超过了预期的9180万美元,毛利率从30.5%扩大至36.7%,调整后EBITDA从130万美元提高至510万美元。从第二季度开始,该增长率甚至有所提高,当时该公司看到收入同比增长了61%。

将CarParts.com视为一个简单的大流行突破故事可能很容易,但除此之外,还有更多。

一点背景

CarParts.com实际上与万维网差不多。该公司成立于1995年,长期以来一直被称为US Auto Parts,然后于今年7月更名为CarParts.com。多年来,该公司只不过是一家在价值5000亿美元的全球汽车零部件行业中昏昏欲睡的参与者,但当列夫·佩克(Lev Peker)于2019年初接任CEO时,这种情况开始改变。此后,该股上涨了近1000%,这种性能不仅是由于当前局势。实际上,从2019年初到2020年2月19日,当标准普尔500指数在大流行爆发之前达到顶峰时,该股几乎翻了三倍,几乎在每份收益报告之后都飙升了。

佩克(Peker)以及不久后加入公司的首席运营官/首席财务官戴维·梅尼安(David Meniane)引入了一个新的管理团队,并对公司进行了大修,对技术和营销进行了投资,并增加了两个新的配送中心,目标是实现90%的一日交付美国,并专注于负责大部分销售的CarParts.com品牌。

这些努力很快就显示出结果。尽管由于该公司退出了无利可图的业务并专注于利润更高的自有品牌产品,去年收入略有下降,但毛利率-也许是该公司运营效率的最佳衡量指标-在2019年增长了280个基点,至30%一年中加速改进,为持续改进铺平了道路。

CarParts.com今天的位置

大流行爆发时,CarParts.com的业务激增,其他汽车零部件零售商和电子商务公司的业务也猛增,迄今为止,该股已上涨了600%。

但是,Peker和Meniane并不认为当前的飙升仅仅是大流行性的繁荣。他们指出,汽车零部件行业的成熟时机已经成熟,因为它是所有零售行业中电子商务渗透率最低的行业之一,只有在大流行之前只有个位数的低位。但是,该行业也非常适合电子商务中断,因为像CarParts.com这样的在线供应商可以拥有比典型的汽车配件商店更多的存货单位(SKU),在一个拥有数百万SKU的行业中,这很显然优点。

此外,通过从大部分台湾和中国大陆采购自有品牌产品并消除中间商,管理层表示,它能够在价格上击败竞争对手,并且可以一天运送到今天约60%的国家/地区,并达到90%,公司提供了实体零售商所没有的便利水平。

以估值为基础,该股票的市销率小于2,使其比市场上几乎所有其他电子商务股票都便宜。与其他在线零售商一样,该公司也面临着巨大的不确定性,因为大流行的终结可能会导致远离在线渠道的转变,尽管目前尚不清楚。

尽管如此,汽配零售商传统上在经济衰退的环境中表现良好,因为消费者避免购买新车,而是修理他们当前驾驶的车或改用二手车。这似乎是现在正在发生的事情,因为Peker解释说,该公司的客户群之所以花钱是因为他们需要而不是想要。

投资者要点

辉瑞公司在同一天发布的第三季度报告显示,其当前局势候选药物在90%的3期临床试验参与者中均有效,该股票因此遭到抛售。大流行结束时,这可能表明投资者担心增长放缓,尽管COO / CFO Meniane指出:“本周整个电子商务领域受到打击,但从一开始我们就很清楚当前局势加速趋势和消费者行为的变化,而不是我们的业务。”

但是,管理层已证明其具有推动业务获利的能力,并且与许多其他零售行业一样,该行业应逐渐转向在线渠道,尤其是随着CarParts.com扩大一日交付的可用性。

即使在过去两年出现井喷式表现后,考虑到其增长潜力,该股仍然看起来是一个不错的价值,该公司的市值仅为5亿美元左右。如果管理层按照计划执行,那么未来几年中,这支股票很容易成为多头怪。

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