美联储上周表示准备“很快”开始缩减规模,暗示超宽松货币时代即将结束。而在华尔街,自由货币时代即将结束意味着是时候给卡车倒车了——成人相当于 T 球领域的“最后一击”。

私募股权支持的公司今年发行了高达 1200 亿美元的杠杆贷款,略低于 2007 年前九个月创下的 1240 亿美元记录——尤其是在金融危机前夕。

他们拥有所有的杠杆

今年的私募股权投资热潮比平时大:

根据标准普尔的数据,今年杠杆收购的平均价值为 25 亿美元,远高于 2007 年的平均水平 20 亿美元。

2021 年杠杆收购的平均债务为 EBITDA(现金流量的代表)的 5.67 倍,而 2013 年为 5.41 倍。

那么是什么推动了激增?有许多因素在起作用。自然地,所有这些都与象征性的底线有关。Lord Abbett 的投资组合经理 Kearney Posner 告诉华尔街日报,“加税迫在眉睫,卖家希望最大限度地提高他们的能力。”

对于杠杆收购专家来说,一群有意愿的卖家是可喜的现实。进入今年以来,私募股权商店坐拥大约 1.5 万亿美元的所谓“干粉”,即尚未投资的资本。

有什么可担心的吗?相对于上次金融危机,更广泛的金融体系似乎绝缘性相对较好。据报道,投资银行的资产负债表上有大约 1300 亿美元的杠杆贷款,而 2007 年为 4800 亿美元——其余的已打包给私人投资公司、养老金和保险公司。

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