本周,美国10年期国债收益率,正式突破了3.5%,创11年来新高。而美国2年期国债收益率更是超过4%,长短期利率已经严重倒挂!

很多人都在问我这意味着什么。美国国债收益率倒挂,是美国经济衰退最可靠的指标之一。过去20年,每次倒挂后,美国经济都出现了衰退,包括股市的暴跌,甚至是金融危机。

2000年的互联网泡沫,2008年次贷危机,2020年的新冠危机,之前都出现过。不过新冠危机争议比较大,毕竟这玩意儿是天灾,也不可能事前预测,甚至很多经济学家认为,如果没有新冠,那么2020年美国的经济不会衰退。

我不这么认为,我的意见是,有没有新冠,美国经济都会衰退,这就是一个催化剂而已,可惜宏观经济这们学科,不可做实验验证,也不能做坐个时光机回去阻止新冠病毒,往往只能采取比较的研究方式,这就需要足够多非常相似的样本,是可遇不可求的。

不过,需要注意的是,美国国债收益率倒挂这个指标,并不敏感,倒挂后往往半年到2年才会正式陷入衰退,而股市的下跌,可能早于也可能晚于正式倒挂的时候。

实际上,我认为现在已经开始衰退了,按照美国定义,连续两个季度GDP负增长,就是衰退。此外,最重要的是,美国加息后,全球需求暴跌。作为全球贸易的“金丝雀”,韩国贸易已经连续5个月逆差!日本的贸易逆差,为自1979年有可比数据以来最大值。德国也逆差,全球主要出口国里面,只有我们一枝独秀,不过8月增速,已经断崖式下跌,之前还保持两位数,8月只有7.1%了。

需求不足,一直都被当作经济危机的主要原因。

除开国债收益率的倒挂,这么高的利率水平,对于美国而言,压力也不小,并国债总额就已经30万亿,也就是说,每年大概率又8000亿美金,要被美国用来支付利息,按照美国今年的数据,GDP增量的大部都要用来支付利息了。

毫无疑问,美国国债就是一个旁氏骗局,债务总量最近14年,就从来没有环比减少过,遑论全部偿还了。

今天晚上,美股联储将公布新的利率决议,加息之后,短期可能是消息落地,中长期还将继续推动国债收益率的上涨,以及国债利率倒挂的加剧。

不过,最近出现了一个信号,倒是很有意思。我国在8月终于增持美债了,这是8个月以来首次增持,而日本还在继续减持。

不知道这是为了发出改善关系的信号,还是纯粹就是为了抄个底。我认为后者的概率更大,我们的外汇储备,现在还是一直都在沿用老思路,就是购买美国国债,实现保值和增值。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。