3M股票成为股息投资者的5个理由

可以理解的是，当3M(NYSE：MMM)报告第三季度收益时，投资者感到紧张，因为今年市场特别动荡，但在这种情况下，该报告实际上相当不错。有一些良好的基础迹象表明业务有所改善，因此，公司的可投资性更高。该公司可能尚未在所有汽缸上开火，但该股票提供了引人注目的投资选择。以下是五个关键原因。

1.承诺不足和超额投放

经过几年的相反的尝试，很高兴看到该公司开始超越自己的指导。具体而言，销售和营业利润率好于预期。这是投资者应欢迎的发展，希望这将是趋势的开始。

回顾9月中旬的销售报告，管理层曾预测第三季度的销售额将在82亿美元至83亿美元之间，根据第二季度的收益电话，管理层预计第三季度的营业利润率为20%， 21%。好消息是3M击败了这两个数字，该季度的销售额为83.5亿美元，调整后的营业利润率为22.9%。

谈到第四季度的指导方针，管理层预计调整后的营业利润率为21%-高于2019年第四季度记录的19%的数字。此外，鉴于管理层没有给出第四季度的销售指导，因此如果销量超过管理层的假设，利润率可能会提前。

2. 3M正在重新获得定价权

3M对投资于创新以使差异化产品具有定价能力而感到自豪。因此，对于投资者而言，非常重要的是要看到3M可以在提高交易量的同时提高价格。3M再次显示出改善的迹象。

下图显示了3M似乎在2020年重回正轨。鉴于第二季度的销量下降和第三季度的疲软状况，第二季度价格上涨0.5%，第三季度价格上涨0.6%，这是非常可观的。

如果3M能够继续展示其定价能力，那么它将帮助该公司避免由于经济疲软而在未来可能出现的销量下降。同样，定价权表明首席执行官麦克·罗曼(Mike Roman)重组公司的努力正在取得成果。

3.销售可以恢复

3M的管理层没有在盈余电话会议上给出销售指导，只是说10月份的销售增长将“持平至低个位数”。但是，有一个论点支持3M应在销售中反弹的观点。

针对Wolfe Research分析师Nigel Coe关于补货的问题，Roman表示：“我们的大部分投资组合都没有出现强劲的补货”，直到10月份，“渠道一直都很谨慎”。这实际上是一个积极的信号，因为如果3M的客户开始补充随着经济复苏而被抛售的库存，那么3M的销售很可能要回升。

4.多元化应有助于销售增长的稳定

话虽这么说，但收益报告显示出一些令人担忧的迹象。例如，缺乏销售指导是一个令人担忧的问题，它突出了经济中持续存在的不确定性。

此外，在财报电话会议上讨论医疗保健部门时，首席财务官Monish Patolawala透露：“虽然我们在医疗和牙科程序上都取得了进步，但目前，程序正在趋于平稳，预计到2021年底将保持低于COVID之前的水平。 。”他稍后将继续说，医疗保健业务的利润表现部分取决于本季度的选择性程序量。

这种评论显然令人担忧，尤其是在伴随着经济疲软和更多封锁的情况下。另一方面，值得注意的是，这样的环境将对3M与当前局势相关的产品(例如呼吸器，家庭装修产品，生物制药过滤和分离纯化)有利。

5.自由现金流产生仍然出色

调整后的自由现金流(FCF)在本季度增长了13%，达到22亿美元，从年初至今增长了19%，达到46亿美元。鉴于2019年第四季度的FCF为18亿美元，因此3M过去12个月的FCF为64亿美元，这一数字使华尔街分析师预测到2020年FCF为54亿美元似乎很容易实现。

使用64亿美元的数字意味着3M的交易量仅是FCF的14.7倍，而分析师对2020年的预测意味着其交易量是FCF的17.4倍。

尽管一些工业公司在衰退期间可以看到FCF的增长-他们减少了库存，减少了资本支出并抑制了订单，但3M的表现仍然非常好。此外，与竞争对手和同行的价格相比，3M的FCF倍数报告的价格绝对具有吸引力。

展望未来

总而言之，这不是一个很好的报告，但是基于3M的估值，并不需要为了让投资者感到股票可以从这里升值。因此，3M仍然是工业领域投资者最感兴趣的价值选择之一。派息3.7%的股息收益率，这支股票应该对股息投资者非常有吸引力。