这家面向消费者的高利润公司拥有巴菲特从经营业务中获得的现金流和强大的市场地位
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)在许多方面都是独一无二的。巴菲特与现金产生公司建立了联合企业，这些公司可以凭借长期的成功而在长期内获得成功-他在投资组合中寻求更多类似的业务。
如果您正在寻找适合自己的投资方式，那么一家产生大量现金流，无债务资产负债表并支付可观股息的公司就是Garmin(NASDAQ：GRMN)，这是一家户外休闲设备制造商。当GPS系统首次流行时，Garmin的最初成功是个人导航设备(PND)。但是该公司已经表明，随着技术的发展，它可以领先于消费者对新GPS设备的需求。
业务蒸蒸日上
Garmin不仅是一个愚蠢的老创收摇钱树。像大多数消费零售业务一样，由于大流行的影响，其增长在今年早些时候暂停了，但很快就反弹了。该公司的产品已受到划船者，飞行员，猎人和户外运动爱好者的欢迎。
它的四个增长领域-健身，户外，海洋和航空-占总净销售额的近90%。当人们听到Garmin这个名字时，仍然有很多人想到旧的车载GPS设备，但是随着其他行业的繁荣，这一部分变得越来越不重要。通过以下方式细分了2019年主要细分市场的同比销售额增长情况：
健身22%
户外，13%
海军陆战队15%
航空，22%
有几个理由相信Garmin的增长将会持续。在外部，该公司在进行智能收购方面有良好的记录-稍有增加-在内部，其研究与开发支出每季度都保持两位数的低位增长，其中最近一项是18%。
巴菲特喜欢现金
无论是在形式的自由现金流从业务，股息支付给股东，或现金在资产负债表山，巴菲特喜欢现金。Garmin具有这三种形式。
在最近报告的第三季度中，该公司产生了两倍于支付其季度股息所需的自由现金流，该股息目前每年约占2%。这不仅仅是泛滥成灾。以下是该公司过去五年的自由现金流量。
Garmin第三季度结束时持有现金和有价证券约27亿美元，资产负债表上的债务为零。那是巴菲特应该爱的数字。而且强大的资产负债表还有助于公司对业务进行再投资。
十多年前，Garmin的管理层启动了一项收购其许多外国分销商的战略。它购买了欧洲，南美和南非的许多股票。将分销商置于公司的保护之下有助于增强这些市场的销售，增加全球市场份额，并提高效率和节省成本。最近，在2019年4月，它完成了对室内自行车训练器，工具，配件和软件的私人制造商Tacx的收购。该策略甚至在大流行之前就已经获得成功。它在四月份的第一季度电话会议上表示，它已指定资本支出，以在2020年为Tacx建造新工厂，以适应需求。
在趋势之上
Tacx的购买似乎是及时的，因为室内自行车已受到Peloton Interactive等企业的欢迎。但是这种大流行也激发人们寻求更多的户外休闲活动。
户外骑自行车，徒步旅行和跑步的流行已经增加。船艇制造商和休闲车制造商(RVs)一直报告强劲的销售量和积压订单。这些趋势可能会持续下去。对于Garmin而言，这可以使人们在这些旅行中徒步旅行和骑自行车的生长地区受益。但它最近还推出了RV 890导航仪，该导航仪专门针对RV和露营生活方式而设计，可以帮助提升汽车细分市场。
巴菲特可以负担的价格
无论他是通过股票购买部分业务，还是整个公司，巴菲特都不愿意多付钱。Garmin当前的市盈率不足22。实际上，这是过去几年来股票交易的范围。
凭借业务的实力，当前的趋势可能会增加更多的不利因素以及其现金产生，很难理解沃伦·巴菲特为什么不喜欢Garmin。
