特斯拉打破第三季度财报

在最近对Motley Fool Live的采访中，Motley Fool的联合创始人兼首席执行官Tom Gardner回忆起与特斯拉(NASDAQ：TSLA)首席执行官Elon Musk的兄弟Kendal Musk的会面。正如汤姆回忆说的那样：“他看着我，他说，'我不知道，我才学到的。不要打赌我的兄弟。'

在特斯拉打破了分析师对特斯拉第三季度业绩的预期之后，特斯拉的卖空者再次发现了艰难的路透。特斯拉第三季度业绩于市场收盘后于10月21日发布。这是投资者需要知道的。

按数字

*稀释后的调整后每股收益(非GAAP指标)。数据来源：特斯拉。按作者的图表。

这些数字令人印象深刻，由于他们正处于美国经济衰退之中，而在此期间，道路上的驾驶员人数较少，这一点更加令人印象深刻。当39%的收入增长是您的最高数字中最低的百分比增长时，您就知道这至少是一份不错的报告。对于特斯拉而言，第三季度不仅表现出色：它创造了纪录。

季度收入创下公司新的纪录高点，达到88亿美元，这是由于公司的强劲交付量所致。另一个记录是季度净收入为3.31亿美元，超过了特斯拉先前在2018年第三季度创下的3.11亿美元的里程碑。对我而言，最令人jaw目结舌的数字是特斯拉本季度的24亿美元运营现金流，几乎是2017年第四季度创下的上一季度记录的两倍。

尽管该公司表现不佳-EPS超出分析师平均预期0.20美元/股-收盘价比前一日收盘跌幅还不到1%。这可能表明，对特斯拉股票高估的预期已经体现了对大幅增长的期望。

马斯克不得不说的

首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)从来不轻描淡写自己的成功，他通过告诉自己的看法开始了盈利电话会议：“好吧。因此，第三季度是我们历史上最好的季度。”

他着重介绍了公司的其他举措，包括特斯拉在电池节上展示的电池技术的不断进步，完全自动驾驶模式的beta版本，公司制造能力的持续发展以及预计Solar Roof的销量将增加，他称之为“杀手级产品”。

他还把公司宣布的继续降价的目标加倍：

如果汽车太昂贵了……而人们的银行账户中没有足够的钱，那么无论其价值主张是什么，他们都根本无法购买。因此降低价格很重要。...我认为我们并不缺乏对我们产品的渴望，但我们确实缺乏对价格的承受能力。

赶上22

一些分析师担心，随着该公司增加其低价汽车的销量并追求降价，它将无法维持其两位数的利润率目标。首席财务官Zachary Kirkhorn同意马斯克对可承受能力的需求，但并不认为这与利润率增长是互斥的：

如果您仅看一下公司过去1.5年的发展历程，尽管在这段时间内价格有所下降，但我们的销量和毛利率都有所增长，并且在此期间我们还保持了OpEx相当稳定。

我们还必须继续在改善成本结构方面取得进展，同时提高车辆的价值。因此，除了降低汽车成本外，我们还使汽车变得更好。这就是出售量的公式。这就是我们关注的重点。

根据马斯克的说法，做到这一点的一种方法是尽可能多地进行内部制造。马斯克说：“特斯拉实际上有十几家初创企业，”其他汽车公司外包的领域包括微芯片，电池，增压器和自动驾驶，而特斯拉则没有。马斯克说：“与其他汽车公司或基本上大多数任何公司相比，特斯拉是绝对垂直整合的。”“我们实际上就是制造机器。”

“坦率地说，我们希望减少外包，”马斯克总结道。“那很好啊。”

第三季度告诉投资者的是什么

第三季度的强劲表现表明，特斯拉在乘用车的盈利能力和现金流产生方面终于走到了尽头。

有趣的是，马斯克和他的管理团队甚至没有提到Semi或Cyber​​truck，直到分析师在电话会议上特别询问他们的时候。他们只是简单地提到了该公司经常被忽视的储能产品，Powerwall和Megacell。收益电话(以及公司)的主要重点显然是乘用车。

对于投资者而言，这可能是个好消息，因为特斯拉的汽车需求旺盛且销售良好。专注于最大程度地提高他们的盈利能力和提高他们的承受能力，这可能会给特斯拉带来最大的收益，因为它可以改善(已经大大提高的)底线。

特斯拉的高估值应该会给新投资者一些停顿，但在运营上，它似乎已经站稳了脚跟，其令人印象深刻的增长势头可能还会持续。我现在不会对公司下任何赌注。