金田转债投资价值「新泉转债」

明天金田转债上市，东湖转债和苏行转债发行，下面是金田转债上市首日价格预估，及东湖转债和苏行转债申购建议。

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可转债上市价格预估

金田转债

基本信息：评级AA ，发行规模15.00亿元，目前转股价值99元，转股溢价率1.01%，纯债价值89.93元。

债券期限：2021年3月22日至2027年3月21日。

债券利率：票面利率第一年0.30%，第二年0.50%，第三年0.8%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%，到期赎回价110.00（包含最后一期利息）。

转股起止日期：2021年9月27日至2027年3月21日。

公司简介：正股金田铜业，基本金属行业，主营业务是有色金属加工业务，主要包括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类，是中国最大的铜加工企业之一。公司铜加工产品品种丰富，是国内少数几家能够满足客户对棒、管、板带和线材等多个类别的铜加工产品一站式采购需求的企业之一。

根据公司公告，公司2020年度实现营业收入468.29亿元，同比增长14.26%；实现归母扣非净利润6.13亿元，同比增长47.60%。

募集资金用途：本次募集可转债的资金用于如下用途。

1、年产 8 万吨热轧铜带项目；

2、年产 5 万吨高强高导铜合金棒线项目；

3、广东金田铜业高端铜基新材料 120,000.00 项目；

4、金田国家技术中心大楼项目；

5、补充流动资金。

同行对比：下面是同行业公司发行的可转债目前的价格及溢价率等信息。

价格预估：根据当前的市场环境，给予金田转债10%~15%的转股溢价率，预计其上市首日价格：109~114。

02

可转债申购建议

东湖转债

基本信息：评级AA，发行规模15.500亿元，目前转股价值101.79元，转股溢价率-1.75%，纯债价值87.4元。

债券期限：2021年4月12日至2027年4月11日。

债券利率：票面利率第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、 第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%，到期赎回价110.00（包含最后一期利息）。

转股起止日期：2021年10月16日起至2027年4月11日止。

公司简介：正股东湖高新，基础建设行业，主要业务是科技工业园开发建设和高新技术产业投资经营。公司营业收入主要来自三大板块，即工程建设、科技园区和环保科技。

2017~2019年，公司分别实现营业收入76.33亿元、86.93亿元、94.23亿元，保持稳步增长趋势。预计2020年度实现归母扣非净利润约5.23亿~5.97亿元，同比增加280%~334%。

募集资金用途：本次募集可转债的资金用于如下用途。

1、长沙东湖高新金霞智慧城项目；

2、东湖高新合肥国际企业中心项目；

3、重庆两江新区半导体产业园(一期)项目；

4、偿还银行借款及补充流动资金。

股价短期情况：股价短期依托20日均线震荡上行。

公司质地尚可；债券评级AA，尚可；转股溢价率-1.75%，优秀；纯债价值87.4元，尚可；股价短期走势尚可。

综上，申购评价给予★★★★。

苏行转债

基本信息：评级AAA，发行规模50.000亿元，目前转股价值92.57元，转股溢价率8.03%，纯债价值87.37元。

债券期限：2021年4月12日至2027年4月11日。

债券利率：票面利率第一年 0.2%、第二年 0.4%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、 第五年 2.0%、第六年 2.5%，到期赎回价110.00（包含最后一期利息）。

转股起止日期：2021年10月18日起至2027年4月11日止。

公司简介：正股苏州银行，银行业，主营业务有公司业务、个人业务、资金业务及其他。

公司发布2020年业绩快报，实现营业总收入103.6亿元，同比增加9.97%；实现归母净利润约25.41亿元，同比增加3.70%。

募集资金用途：本次募集可转债的资金用于如下用途。

1、补充本行核心一级资本。

股价短期情况：止跌往上。

公司质地尚可；债券评级AAA，最高；转股溢价率8.03%，一般；纯债价值87.37元，尚可；短期股价走势尚可。

综上，申购评价给予★★★★☆。

申购评价体系：满星五颗星★★★★★。四星半～五星必须申购；四星积极申购；三星半尚可申购；三星谨慎申购；三星以下放弃申购。