现在看来,这无疑是一个值得拥有股票的名字。股价的GameStop(NYSE:GME)八月来到了他们的长期低迷,从7月份的最后交易召集超过300%,并碰撞到新的52周高点过去的这个星期。

最近与微软(NASDAQ:MSFT)宣布的合作伙伴关系,似乎可以为这家陷入困境的专注游戏的零售商带来新的活力,尽管目前还没有盈利,但通过大多数其他措施,该股票看起来很便宜。

然而,对于那些在接下来的几个月内寻求投资的投资者来说,GameStop的看涨情况再次开始崩溃。

很多新鲜的炒作

大部分阅读此书的人都可能知道这个故事。无论如何,这是删节版:当基于光盘和基于盒带的视频游戏以及播放它们的游戏机是必需的时,GameStop变得风行一时。但是,一旦游戏下载开始变得司空见惯,GameStop在视频游戏行业中的突出地位就开始崩溃。自2012年以来,该零售商的收入一直在下降,自2010年以来该公司的营业收入一直在萎缩。自2018年初以来,该公司没有任何一个季度扭亏为盈。

该股票从2013年的峰值跌至4月的低点,跌幅达95%,反映了GameStop业务的持续恶化。

八月份发生了什么,扭转了这一连败局面?综合考虑因素之后,人们开始意识到人们在视频游戏中更加活跃,而当前局势却使他们躲在家里。激进投资者RC Ventures负责人Ryan Cohen的兴趣推动了这一新发现。在线宠物用品网站Chewy.com的联合创始人透露,RC Ventures持有了这家视频游戏零售商9%的股份,尽管投资者只能猜测科恩的意图,但此举表明,情况正在朝着更好的方向发展。。此后,一些分析师对该股票进行了升级,也许将科恩的参与视为一种积极的发展,但也期待索尼一旦获得GameStop的支持(纽约证券交易所:SNE)和微软分别于今年晚些时候发布了他们的下一代PlayStation和Xbox游戏机。

微软在上个月进一步发展了与微软的合作关系,宣布与零售商建立新的合作伙伴关系,即使该游戏玩家选择下载游戏而不是购买光盘或订阅,GameStop仍可以为该软件巨头创造一部分收入。访问它。

翻译:只要Xbox所有者从GameStop购买了游戏机,微软将与GameStop分享其直接从游戏和订阅中获得的部分数字收入。

GameStop可能从这种关系中收集的金额尚不清楚。不过,从远景来看,微软报告称,在截至6月的财年中,博彩收入约为100亿美元。

而且存在摩擦-或它面临的至少一个问题。

没有很多急需的影响

别误会,100亿美元可是一大笔钱。但是,无论GameStop如何引导游戏玩家转向微软的硬件和软件,它都不可能收集到大量的业务。

在2011年的鼎盛时期,GameStop的业务价值仅为95.5亿美元,但二手游戏机和二手视频游戏约占这一数字的四分之一。其余部分由微软与竞争对手电子游戏品牌索尼和任天堂(OTC:NTDOY)分割。与此同时,两家竞争对手都没有离开,但GameStop的大部分业务都没有。去年的最高收入为64亿美元。

关键是,要大幅提高GameStop的价值,将需要大幅削减微软的游戏业务,但游戏零售商甚至不是微软最大的发行场所。该荣誉可能(共同)属于Amazon和Walmart。

而且,不管游戏玩家可以在哪里购买Xbox,游戏玩家作为一个群体都在越来越多地下载游戏而不是购买光盘。前述PlayStation 5的一个版本以及即将推出的Xbox Series S控制台甚至都没有光盘驱动器。尽管GameStop与Microsoft达成了收益分享计划,但这最终也不利于GameStop的未来。

标普全球市场情报公司(S&P GlobalMarket Intelligence)于今年初对数字进行了整理,确定在2019年,数字收入占视频游戏行业总收入的62.8%。对下载的需求扩展了一个长期的转变,只有当前局势才加速了这种转变,大流行使消费者留在家里的时间超出了他们的习惯。

这很重要,因为从历史上讲,物理游戏的利润一直很高。该公司上次报告2018财年数据时,新游戏收入的毛利率约为销售额的23%。尽管尚未透露新的微软/ GameStop收益分享协议的细节,但Wedbush的迈克尔·帕切特(Michael Pachter)怀疑,GameStop削减的Xbox相关收益将降低10%左右。换句话说,GameStop的新Xbox收入来源可能仍无法抵消其一段时间以来一直遭受的收入损失。

然后是从游戏光盘转向数字下载的长期影响。那就是用过的游戏光盘库存的枯竭,切入了GameStop的较大业务之一,并且到目前为止是最赚钱的业务。

底线

在像Ryan Cohen和Microsoft之类的知名人物的支持下,GameStop可能又活了一天。不过,该行业的基础正在发生变化,而GameStop在那个将来并没有那么重要。任何新购买的股票(尤其是当前价格上涨的股票)都应视为纯粹的投机行为。

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